每經(jīng)記者｜涂穎浩    每經(jīng)編輯｜黃博文    

5月18日至19日，由清華大學(xué)主辦、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院承辦的“2026清華五道口全球金融論壇”在成都舉行。本屆論壇是自2014年創(chuàng)辦以來(lái)首次落地成都，論壇由清華大學(xué)國(guó)家金融研究院、清華大學(xué)金融科技研究院協(xié)辦，全球經(jīng)濟(jì)治理五十人論壇和重塑布雷頓森林體系委員會(huì)提供智庫(kù)支持。

論壇核心對(duì)話環(huán)節(jié)精彩紛呈，中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織原副總裁朱民，攜手諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主邁克爾?斯賓塞、日本央行前行長(zhǎng)白川方明，圍繞“變局下的全球金融治理”這一核心議題展開高端研討。嘉賓們直面國(guó)際地緣沖突、債務(wù)高企等多重現(xiàn)實(shí)壓力，結(jié)合人工智能（AI）技術(shù)革新、全球人口老齡化等時(shí)代特征，研判全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，共同探尋全球金融行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的可行路徑。

在“國(guó)際貨幣體系的重構(gòu)”主題論壇上，在重塑布雷頓森林體系委員會(huì)執(zhí)行董事兼創(chuàng)始人馬克·烏贊的主持下，吉爾吉斯斯坦前總理卓奧瑪爾特?奧托爾巴耶夫等嘉賓進(jìn)一步圍繞金融秩序穩(wěn)定、多元貨幣格局發(fā)展及全球貨幣秩序重塑等核心議題展開討論。

全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何演變？

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)凸顯，全球經(jīng)濟(jì)增速由2025年的3.4%下調(diào)至2026年的3.1%（預(yù)計(jì)），國(guó)際原油價(jià)格突破每桶100美元，主要經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)率逼近100%警戒線。在增長(zhǎng)放緩、通脹反彈、財(cái)政高赤字的宏觀背景下，地緣沖突帶來(lái)的負(fù)面外溢效應(yīng)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

高端對(duì)話現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：活動(dòng)主辦方

高端對(duì)話環(huán)節(jié)中，朱民就地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)惡化背景下的全球經(jīng)濟(jì)演化路徑向嘉賓發(fā)問(wèn)。

邁克爾·斯賓塞指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)體系隱患點(diǎn)增多，極易觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，整體脆弱性持續(xù)攀升。各國(guó)決策考量中非經(jīng)濟(jì)因素占比不斷抬升，若波斯灣地緣局勢(shì)進(jìn)一步惡化，或?qū)⒓觿∧茉磧r(jià)格震蕩、引發(fā)能源供給短缺，進(jìn)而重塑全球經(jīng)濟(jì)格局。

針對(duì)“后沖突時(shí)代”的經(jīng)濟(jì)特征，白川方明表示，新冠疫情、地緣沖突等多重沖擊反復(fù)擾動(dòng)全球供應(yīng)鏈，這種對(duì)供應(yīng)鏈的擾動(dòng)已由短期臨時(shí)性沖擊轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期常態(tài)化風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)央行在宏觀決策中需保持審慎態(tài)度。

談及全球貨幣體系風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)，白川方明重點(diǎn)提及貨幣互換機(jī)制的應(yīng)急價(jià)值。他坦言，2008年推行日美貨幣互換額度是其任職日本央行行長(zhǎng)期間最重要的政策決策。在地緣風(fēng)險(xiǎn)催生的潛在危機(jī)中，貨幣互換機(jī)制的實(shí)際作用仍有待進(jìn)一步驗(yàn)證。目前，美國(guó)、歐洲、中國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣互換體系仍不完善，現(xiàn)有互換協(xié)議的抗風(fēng)險(xiǎn)能力還需在未來(lái)危機(jī)中接受檢驗(yàn)。

此外，白川方明還警示需防范財(cái)政政策擠壓貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)，央行獨(dú)立性一旦弱化，將造成宏觀調(diào)控方向偏離。

多位嘉賓共同認(rèn)為，在復(fù)雜多變的國(guó)際形勢(shì)下，市場(chǎng)研判與宏觀評(píng)估應(yīng)當(dāng)保持審慎客觀，理性看待全球多重不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

AI對(duì)勞動(dòng)力替代影響幾何？

在地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)壓制全球經(jīng)濟(jì)的背景下，人工智能成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要亮點(diǎn)。

邁克爾·斯賓塞認(rèn)為，人工智能具備強(qiáng)勁發(fā)展?jié)摿?，能夠在一定程度上?duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊，有效提振勞動(dòng)生產(chǎn)率。但他同時(shí)坦言，技術(shù)紅利能否充分釋放、能否緩解高債務(wù)和低增長(zhǎng)等結(jié)構(gòu)性壓力，仍存在較大不確定性。

朱民指出，中美人工智能發(fā)展路徑呈現(xiàn)明顯差異化特征：美國(guó)聚焦底層基礎(chǔ)模型研發(fā)與技術(shù)監(jiān)管體系搭建，中國(guó)則更加側(cè)重技術(shù)普及與產(chǎn)業(yè)落地應(yīng)用。邁克爾·斯賓塞對(duì)此表示，人工智能的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不僅依賴高端模型研發(fā)，更取決于技術(shù)產(chǎn)業(yè)化落地與行業(yè)滲透能力。

在邁克爾·斯賓塞看來(lái)，中國(guó)人工智能應(yīng)用布局清晰、推進(jìn)節(jié)奏明確，已廣泛賦能金融以及制造等實(shí)體行業(yè)；反觀歐美地區(qū)，尚未形成統(tǒng)一、明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。他還提出，當(dāng)前，全球前沿大模型研發(fā)集中于中美兩國(guó)，其余經(jīng)濟(jì)體雖可接入并使用相關(guān)技術(shù)，但技術(shù)落地轉(zhuǎn)化能力已然成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵。

結(jié)合日本人口現(xiàn)狀，白川方明分析了人工智能的國(guó)別差異化影響。他表示，受制于人口負(fù)增長(zhǎng)，日本勞動(dòng)力長(zhǎng)期短缺，人工智能替代人力反而具備正向作用，勞動(dòng)力替代沖擊對(duì)日本經(jīng)濟(jì)影響有限。他強(qiáng)調(diào)，人口結(jié)構(gòu)變化將直接作用于生產(chǎn)效率，各國(guó)需重視人口與生產(chǎn)率之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

此外，邁克爾·斯賓塞提醒，人工智能應(yīng)用需理性把控邊界。盡管AI能夠緩解老齡化、勞動(dòng)力短缺等難題，但快速發(fā)展的具身智能仍存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)需規(guī)避技術(shù)濫用，持續(xù)探索人機(jī)協(xié)同的合理模式，明確人工智能在社會(huì)體系中的適配定位。

朱民總結(jié)，人工智能的深層影響不止于就業(yè)崗位的增減，更將重塑就業(yè)結(jié)構(gòu)與社會(huì)運(yùn)行體系，需從宏觀視角綜合研判技術(shù)變革帶來(lái)的長(zhǎng)期影響。

全球貨幣體系重構(gòu)難度升級(jí)

布雷頓森林體系構(gòu)建了非對(duì)稱的國(guó)際貨幣格局，該體系將制度紅利與貨幣特權(quán)集中賦予美國(guó)，依托美元與黃金掛鉤、他國(guó)貨幣錨定美元的機(jī)制確立了美元的核心地位。

“國(guó)際貨幣體系的重構(gòu)”主題論壇現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：活動(dòng)主辦方

與會(huì)嘉賓判斷，當(dāng)前全球貨幣體系仍處于調(diào)整階段，演化路徑與重構(gòu)方向尚存在較大不確定性。

吉爾吉斯斯坦前總理卓奧瑪爾特·奧托爾巴耶夫表示，布雷頓森林體系通過(guò)完善資本市場(chǎng)機(jī)制、搭建金融機(jī)構(gòu)、確立標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)則，在一段時(shí)期內(nèi)維持了金融體系平穩(wěn)運(yùn)行。他指出，市場(chǎng)對(duì)美元體系的認(rèn)可，本質(zhì)源于長(zhǎng)期建立的信用機(jī)制，而非貨幣本身。

在他看來(lái)，當(dāng)下全球博弈維度不斷延伸，競(jìng)爭(zhēng)不再局限于經(jīng)濟(jì)、軍事領(lǐng)域，支付系統(tǒng)、外匯儲(chǔ)備、數(shù)字貨幣及金融架構(gòu)成為各國(guó)博弈的核心賽道。掌握全球信用體系管控能力，即可在國(guó)際金融格局中占據(jù)主導(dǎo)地位。

土耳其前副總理阿里·巴巴詹表示，土耳其等經(jīng)濟(jì)體高度依賴金融穩(wěn)定、暢通貿(mào)易渠道以及危機(jī)應(yīng)急流動(dòng)性。當(dāng)前金融工具武器化態(tài)勢(shì)加劇，單邊金融制裁、交易限制等措施不斷消耗各國(guó)外匯儲(chǔ)備，破壞國(guó)際互信，進(jìn)一步放大全球金融體系的不穩(wěn)定性。

針對(duì)全球貨幣改革方案，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授施康梳理了中國(guó)改革路徑：一是持續(xù)推進(jìn)人民幣國(guó)際化，擴(kuò)大跨境貿(mào)易與投資人民幣結(jié)算規(guī)模；二是簽訂雙邊貨幣互換協(xié)議，為新興經(jīng)濟(jì)體補(bǔ)充流動(dòng)性；三是審慎有序開放資本賬戶，增加境外人民幣資產(chǎn)供給；四是推廣特別提款權(quán)（SDR）應(yīng)用，推動(dòng)多元貨幣體系完善。

三十人小組（G-30）董事會(huì)名譽(yù)主席、以色列央行前行長(zhǎng)雅各布·弗蘭克爾評(píng)價(jià)稱，當(dāng)前全球治理共識(shí)缺失，貨幣體系重構(gòu)難度加大。全球治理碎片化背景下，外部風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)壓力疊加，單一經(jīng)濟(jì)體無(wú)法獨(dú)立抵御沖擊，單邊發(fā)展模式將加劇經(jīng)濟(jì)脆弱性，全球風(fēng)險(xiǎn)防控形勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻。

與會(huì)嘉賓較為一致地認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)際貨幣體系重構(gòu)進(jìn)程受阻，金融博弈加劇，全球亟需完善多元貨幣體系，以化解治理碎片化與金融工具武器化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

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