每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股高開低走，三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.63%，標普500指數(shù)跌0.38%，納指跌0.13%；大型科技股漲跌不一，特斯拉漲超3%，英偉達、微軟漲逾1%，蘋果、谷歌、奈飛小幅下跌，亞馬遜跌超1%，ARM跌超10%。中概股多數(shù)下跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌1.4%，老虎證券跌超7%，大全新能源跌逾5%，騰訊音樂跌超4%，金山云跌超3%。歐洲三大股指收盤全線下跌，德國DAX指數(shù)跌1.02%報24663.61點，法國CAC40指數(shù)跌1.17%報8202.08點，英國富時100指數(shù)跌1.55%報10276.95點。

2、國際油價盤中一度跌超5%，尾盤拉升，自低點反彈超7%，最終收盤集體收漲，美油主力合約漲2.71%，報97.66美元/桶；布油主力合約漲1.83%，報103.12美元/桶。國際貴金屬價格多數(shù)收漲，現(xiàn)貨黃金跌0.14%，報4684.76美元/盎司；COMEX黃金期貨漲0.04%，報4696.00美元/盎司。現(xiàn)貨白銀漲1.39%，報78.34美元/盎司；COMEX白銀期貨漲2.09%，報78.92美元/盎司。

（二）行業(yè)掘金

1、5月7日，馬斯克旗下SpaceX公司稱，與Anthropic建立新的計算合作伙伴關系。SpaceX已與Anthropic簽署協(xié)議，將提供Colossus 1的訪問權(quán)限；Anthropic計劃利用這額外的計算能力直接提升Claude Pro和Claude Max用戶的服務能力。Anthropic表示，這項合作將大幅提高公司的算力水平，僅在未來1個月內(nèi)就能帶來超過300兆瓦的新增容量，相當于22萬個英偉達GPU。SpaceX與Anthropic的合作協(xié)議，還包括太空算力領域的愿景。Anthropic表示“有興趣合作開發(fā)數(shù)吉瓦級的軌道AI算力”。

點評：隨著太空資源競爭日益激烈，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已成為全球科技競爭的新高地。未來太空經(jīng)濟將會成為一個新的產(chǎn)業(yè)領域，涉及到衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導航、衛(wèi)星遙感、太空旅游等多個方面。星地通信產(chǎn)業(yè)規(guī)模預計到2030年將達到2000億元—4000億元，年均復合增長率在10%—28%之間。星地通信產(chǎn)業(yè)正站在從“概念驗證”向“規(guī)?；瘧谩钡年P鍵轉(zhuǎn)折點，隨著技術成熟、成本下降和應用場景拓展，未來十年將形成“天地一體、萬物互聯(lián)”的新型通信格局，成為推動數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。概念股包括德恩精工、巨力索具、海蘭信等。

2、5月7日，根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新晶圓代工產(chǎn)業(yè)研究，全球成熟制程面臨供給與需求格局轉(zhuǎn)變，2025年下半年以來，臺積電、三星晶圓代工兩大廠減產(chǎn)八英寸產(chǎn)能，加上AI服務器等對電源管理、功率需求持續(xù)成長，2026年全球前十大晶圓代工業(yè)者平均八英寸產(chǎn)能利用率已回升至近90%。不僅八英寸產(chǎn)能利用率與代工價格已止跌回升，十二英寸成熟制程也有望因臺積電規(guī)劃減產(chǎn)而帶動轉(zhuǎn)單。

點評：此前受全球消費電子需求疲軟、晶圓廠擴產(chǎn)疊加影響，全球成熟制程長期處于供過于求狀態(tài)，八英寸產(chǎn)能利用率一度跌至近80%，代工價格持續(xù)下行，部分大陸晶圓代工廠甚至以6折報價搶單，導致行業(yè)盈利承壓。而此次臺積電、三星主動減產(chǎn)八英寸產(chǎn)能，疊加AI服務器、Edge AI等新興領域?qū)Τ墒熘瞥坍a(chǎn)品的需求爆發(fā)，推動八英寸產(chǎn)能利用率回升至近90%。這一變化標志著成熟制程行業(yè)正式走出低谷，行業(yè)整體景氣度持續(xù)修復。概念股包括國民技術、揚杰科技、士蘭微等。

3、5月7日，高盛指出，企業(yè)級智能體預計將推動全球Token消耗量到2030年較2026年增長24倍，消費者級代理則將帶來12倍增長；與“按需聊天”不同，持續(xù)在線（always-on）的代理模式將使2030年每日查詢量達到230億次，其中約30%聚焦于生產(chǎn)力場景。隨著算力成本下降（Token成本降低60%-70%）以及Token價格趨于穩(wěn)定，Token需求增長預計將在2030年前轉(zhuǎn)化為利潤率擴張，從而推動超大規(guī)模云廠商盈利能力提升。

點評： 高盛的預判清晰勾勒出AI產(chǎn)業(yè)的迭代方向：從“按需聊天”的間歇式交互，轉(zhuǎn)向“持續(xù)在線”的智能體模式，這是AI從“工具”向“助手”乃至“執(zhí)行者”跨越的關鍵標志。Token作為大模型處理信息的最小單元，是智能體運行的核心消耗品——與傳統(tǒng)聊天機器人單次會話僅消耗千級Token不同，持續(xù)在線的智能體需持續(xù)監(jiān)控環(huán)境、多輪調(diào)用工具、讀取長上下文，單次復雜任務Token消耗可達普通對話的20-100倍，甚至百萬級以上，這也是其推動Token消耗量爆發(fā)式增長的核心原因。概念股包括東方國信、萬興科技，漢得信息等。

（三）避雷針

華誼集團：公司發(fā)布公告，上海國盛（集團）有限公司及其全資子公司國盛投資擬通過集中競價及大宗交易方式，合計減持不超過3%的公司股份。

奧?？萍迹汗景l(fā)布公告，公司副總經(jīng)理江濤計劃通過集中競價的方式，減持所持公司股份不超過8.41萬股，占公司總股本的比例不超過0.11%。

博聞科技：公司發(fā)布公告，持股6%的股東上海德朋實業(yè)有限公司擬通過集中競價交易方式，減持公司股份不超過236.09萬股，即不超過公司總股本的1%。

浩瀚深度：公司發(fā)布公告，公司持股11.45%的股東雷振明計劃通過集中競價和大宗交易方式，合計減持公司股份不超過475.05萬股，即不超過公司總股本的3%。

希荻微：公司發(fā)布公告，持股5.8%的股東重慶唯純企業(yè)管理咨詢有限公司擬通過集中競價方式，減持公司股份不超過413.04萬股，占公司總股本的比例不超過1%。

中大力德：公司發(fā)布公告，公司控股股東寧波中大力德投資有限公司及其一致行動人擬以集中競價和大宗交易方式，合計減持公司股份不超過589萬股，不超過公司總股本的3%。

萬朗磁塑：公司發(fā)布公告，持股5%的股東安徽高新金通安益二期創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）擬以集中競價、大宗交易方式，合計減持公司股份不超過256.45萬股，減持比例不超過公司總股本的3%。

長盈通：公司發(fā)布公告，公司控股股東的一致行動人盈眾投資計劃通過集中競價、大宗交易方式，合計減持公司股份不超過100.75萬股，占公司總股本的比例不超過0.78%。公司董事、副總裁鄺光華，董事、核心技術人員廉正剛，董事、董事會秘書、財務總監(jiān)曹文明，董事江斌擬通過集中競價、大宗交易方式，合計減持公司不超0.17%的股份。

成都先導：公司發(fā)布公告，拉薩經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)華博醫(yī)療器械有限公司持有公司10.42%股份，擬通過集中競價交易方式減持公司股份不超過400萬股，擬減持股份約占公司總股本的1%。深圳市鈞天投資企業(yè)（有限合伙）持有公司2.51%股份，擬通過集中競價和大宗交易方式減持公司股份合計不超1006.78萬股，擬減持股份約占公司總股本的2.51%。

司太立：公司發(fā)布公告，公司實控人之一、董事胡錦生擬通過集中競價方式減持公司股份合計不超過438.41萬股，占公司股份總數(shù)的1%。另外，胡錦生擬與其孫女胡思慧簽署一致行動人協(xié)議，增加胡思慧為其一致行動人，并計劃以大宗交易方式向胡思慧轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份不超過688.3萬股（含），占公司股份總數(shù)的1.57%。此次股份轉(zhuǎn)讓系胡錦生及其一致行動人成員內(nèi)部持股發(fā)生的變化，不涉及向市場減持。

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