每經(jīng)編輯｜趙云    

1月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)同步重磅出臺(tái)《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引》(以下簡(jiǎn)稱《指引》)及《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)操作細(xì)則》(以下簡(jiǎn)稱《操作細(xì)則》)。這是落實(shí)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的又一重要舉措，標(biāo)志著行業(yè)制度“關(guān)鍵拼圖”補(bǔ)齊，公募基金迎來投資之“錨”，為行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展注入了堅(jiān)實(shí)保障。

華夏基金表示，《指引》及《操作細(xì)則》以投資者利益為核心，直面解決 “風(fēng)格漂移”“基金盲盒”等行業(yè)過去長(zhǎng)期存在的痛點(diǎn)問題，讓投資者在投資基金產(chǎn)品時(shí)能夠看得清、拿得住，切實(shí)提升投資體驗(yàn)與獲得感，助力投資者收獲穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

全面強(qiáng)化業(yè)績(jī)基準(zhǔn)功能作用

華夏基金表示，《指引》及《操作細(xì)則》精準(zhǔn)契合行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新階段要求，深度回應(yīng)市場(chǎng)各方核心關(guān)切，圍繞業(yè)績(jī)基準(zhǔn)構(gòu)建了覆蓋基金產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、投資、監(jiān)督、銷售、評(píng)價(jià)等全鏈條、全方位的規(guī)范體系，切實(shí)推動(dòng)基金管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)、評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，共同打造更加良性互動(dòng)的行業(yè)生態(tài)。

一是提升基準(zhǔn)表征的精準(zhǔn)度。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)應(yīng)與基金合同約定的投資目標(biāo)、投資風(fēng)格、投資范圍等高度契合，且一經(jīng)選定不得隨意變更。這將顯著提升業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)產(chǎn)品的表征作用，進(jìn)一步清晰產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，幫助投資者更直觀地理解產(chǎn)品定位、挑選到更匹配自身需求的產(chǎn)品投資，提升投資者體驗(yàn)，更好地發(fā)揮公募基金服務(wù)居民財(cái)富管理需求的作用。

二是健全全流程內(nèi)控管理機(jī)制。基金管理人應(yīng)建立健全覆蓋業(yè)績(jī)基準(zhǔn)選取、披露、監(jiān)測(cè)、評(píng)估、糾偏及問責(zé)的內(nèi)部控制和管理體系，管理層對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)承擔(dān)主要責(zé)任，并應(yīng)指定獨(dú)立于投資管理部門的專門部門負(fù)責(zé)投資偏離的跟蹤監(jiān)測(cè)。這將切實(shí)強(qiáng)化業(yè)績(jī)基準(zhǔn)對(duì)投資的約束作用，并通過將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與基金經(jīng)理考核相掛鉤，與投資者之間形成更加緊密的利益綁定，促使投資行為更加規(guī)范透明。

三是樹立長(zhǎng)期價(jià)值導(dǎo)向的評(píng)價(jià)體系。基金管理人在衡量主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)時(shí)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比，基金長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)明顯低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，相關(guān)基金經(jīng)理的績(jī)效薪酬應(yīng)明顯下降。同時(shí)，進(jìn)一步規(guī)范外部評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)機(jī)制，基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)圍繞業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)建立長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)體系。這將進(jìn)一步引導(dǎo)行業(yè)錨定長(zhǎng)期投資，堅(jiān)守“受人之托、代客理財(cái)”的初心使命，推動(dòng)長(zhǎng)期主義投資理念深度融入行業(yè)發(fā)展。

四是完善多維度協(xié)同監(jiān)督體系。《指引》明確了基金托管人的監(jiān)督職責(zé)、銷售機(jī)構(gòu)的展示規(guī)范及評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)，形成“管理人自律+托管人監(jiān)督+行業(yè)協(xié)同+監(jiān)管引導(dǎo)”的良性互動(dòng)格局，為投資者權(quán)益保護(hù)筑牢多重防線，助力營(yíng)造更健康、更值得信賴的市場(chǎng)環(huán)境。

推動(dòng)行業(yè)生態(tài)良性變革

《指引》及《操作細(xì)則》將從產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)、投資者三個(gè)層面釋放積極效應(yīng)，推動(dòng)行業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)：

從產(chǎn)品端來看，基準(zhǔn)的規(guī)范化要求將推動(dòng)產(chǎn)品定位更趨精準(zhǔn)化、差異化。隨著基準(zhǔn)與產(chǎn)品風(fēng)格策略的匹配度更高，不同風(fēng)格、不同策略的基金產(chǎn)品邊界將更加清晰，將進(jìn)一步豐富多元化的產(chǎn)品供給體系，更好地滿足居民財(cái)富管理的個(gè)性化、多元化需求，讓投資者擁有更多契合自身需求的投資選擇。

從機(jī)構(gòu)端來看，基準(zhǔn)新規(guī)的落地將成為行業(yè)提質(zhì)增效的“催化劑”。合規(guī)管理能力強(qiáng)、投研體系健全、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也將帶動(dòng)全行業(yè)共同提升專業(yè)能力與規(guī)范運(yùn)作水平，推動(dòng)行業(yè)整體向更高質(zhì)量、更可持續(xù)的方向發(fā)展。此外，基準(zhǔn)與薪酬考核的緊密聯(lián)動(dòng)，將進(jìn)一步強(qiáng)化機(jī)構(gòu)與投資者的利益綁定，讓管理人更聚焦于為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期回報(bào)。

從投資者端來看，清晰、穩(wěn)定、精準(zhǔn)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)將成為投資者選擇基金的“實(shí)用參考標(biāo)尺”。投資者可通過對(duì)比基金實(shí)際收益與基準(zhǔn)表現(xiàn)，更客觀地評(píng)估基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力，減少被短期凈值波動(dòng)干擾，從而建立起更為合理的收益預(yù)期，培育理性、長(zhǎng)期的投資習(xí)慣。這一制度安排能夠有效降低投資者的信息甄別成本，助力其做出更契合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資決策，切實(shí)保障投資者合法權(quán)益，持續(xù)提升投資體驗(yàn)。

華夏基金表示，基準(zhǔn)新規(guī)出臺(tái)是公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中的重要里程碑。公司將積極貫徹落實(shí)基準(zhǔn)新規(guī)要求，以此為契機(jī)，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，用樂高思維塑造多資產(chǎn)全能平臺(tái)，致力于為投資者提供更加豐富多元、定位清晰的產(chǎn)品選擇，創(chuàng)造更加長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報(bào)。

下一步，華夏基金將堅(jiān)持以投資者利益為核心，在監(jiān)管指導(dǎo)下穩(wěn)妥做好存量產(chǎn)品的基準(zhǔn)優(yōu)化變更工作，切實(shí)強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)表征產(chǎn)品投資風(fēng)格、約束投資和衡量業(yè)績(jī)等方面的功能作用。同時(shí)，加強(qiáng)投資者教育與主動(dòng)溝通，策劃系列投資者教育活動(dòng)，通過官方平臺(tái)、客服渠道等多種方式，向投資者普及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的核心作用，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，進(jìn)一步提升投資者的獲得感和滿意度。