今日A股全日震蕩。上證綜指上漲0.09%，報3968.84點，深證成指下跌0.58%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.23%，科創(chuàng)綜指下跌0.36%。今日全市場成交額2.07萬億元，較前一交易日縮量956億元。板塊層面熱點相對雜亂，軍工、有色及AI應(yīng)用相關(guān)的軟件、計算機、傳媒偏強；雙創(chuàng)、集成電路、芯片等跌幅居前。風險偏好來看，今日風險偏好中性偏弱。個股逾2700股下跌。風格層面，小盤強于大盤，成長弱于價值，雙創(chuàng)弱于主板?？傮w而言，今日風險偏好處于中性偏弱狀態(tài)。

2025年A股收官，滬指11連陽。2025年，上證指數(shù)累計漲18.41%，一度收復(fù)4000點，創(chuàng)十年新高；創(chuàng)業(yè)板指大漲49.57%；中證A500上漲22.43%，滬深300上漲17.66%。“科技牛”行情貫穿全年，通信、存儲芯片、有色金屬等方向領(lǐng)漲。

2025年，中國ETF市場賺錢效應(yīng)和市場規(guī)模雙雙攀升。截至12月31日，中國ETF規(guī)模達6.03萬億，較年初3.73萬億增幅超六成。ETF數(shù)量1396只，較年初增加超300只。截至12月31日，超20%的ETF實現(xiàn)正收益，超60%的ETF跑贏上證指數(shù)。2025年ETF“漲幅王”是通信ETF（518800），不僅漲幅優(yōu)秀，規(guī)模年內(nèi)漲幅近500%，最新規(guī)模140億居同類第一；礦業(yè)ETF（561330）年內(nèi)漲幅全市場ETF第三，有色類ETF第一，礦業(yè)ETF聚焦上游資源品龍頭，在金屬價格上漲時有望獲得更高的盈利彈性和估值溢價。

近日債市維持偏弱狀態(tài)，十年國債ETF（511260）當日微漲0.01%，近5日下跌0.23%。對于利率債而言，2025年是一個充滿糾結(jié)的年份，在基本面始終偏弱疊加貨幣政策維持寬松的環(huán)境下，長債走出超預(yù)期的陰跌行情。但首先，超長債的超額下跌，進一步驗證了十年國債這一品種在配置上的穩(wěn)健性與代表性；其次，我們預(yù)期26年的債市定價更加回歸理性、回歸基本面。我國經(jīng)濟的“K”型分化，以及地產(chǎn)、消費的疲軟或會逐漸被定價。投資者可以關(guān)注十年國債ETF（511260）、國債ETF（511010）。

（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2025/12/30，通信ETF規(guī)模為141.98億元，在同類15只產(chǎn)品中排名第一；礦業(yè)ETF年內(nèi)漲幅106.11%，在有色板塊10只ETF中排名第一。風險提示：提及個股僅供參考，不作為股票推薦，不構(gòu)成投資建議和承諾。指數(shù)/個股短期漲跌僅供參考，不代表未來表現(xiàn)。觀點隨市場環(huán)境變化，不構(gòu)成投資建議。提及基金風險收益水平各不相同，請選擇與自身風險偏好匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。如涉及基金收益分配原則詳見基金法律文件）