今日早盤(pán)，香港恒生指數(shù)日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至1.6%，從1月低點(diǎn)累計(jì)反彈20%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。 那漲了這么多的港股，還能不能買(mǎi)？這需要從三個(gè)方面進(jìn)行理解：其一，港股這一波上漲，主要是資金面的改善。比如諸如 JPMorgan等海外投資機(jī)構(gòu)，開(kāi)始看好并投資港股。其二，政策支持上，10天前，出臺(tái)了進(jìn)一步優(yōu)化港股通機(jī)制，包括鞏固香港國(guó)際金融中心地位，出了五項(xiàng)具體的措施。所以有了這些政策的支持，預(yù)期有所改善。其三，基本面上，改善并非一蹴而就。當(dāng)前的變化不似股價(jià)這么迅速。 但是當(dāng)前，由于當(dāng)前滬港AH溢價(jià)仍在155左右的高位，說(shuō)明相對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，H股仍在“打折”，或許短期來(lái)說(shuō)，已是高點(diǎn)，但是長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，仍具有性?xún)r(jià)比。如果相對(duì)來(lái)說(shuō)求穩(wěn)健，或許更多人也會(huì)去考慮港股紅利類(lèi)資產(chǎn)，因?yàn)樗仁歉酃?，又能沾上紅利的標(biāo)簽。它這一類(lèi)資產(chǎn)相比于 A 股還是有非常大的折價(jià)，有估值上的優(yōu)勢(shì)。 比如港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的是中證港股通央企紅利指數(shù)，是從在港央企中選擇一籃子高股息標(biāo)的。其疊加了三層buff，一是紅利：符合高股息資產(chǎn)特征；二是港股：當(dāng)前滬港AH溢價(jià)指數(shù)在155點(diǎn)附近，屬于H股被低估狀態(tài)，所以整個(gè)港股相較于A股同樣處于低估狀態(tài)；三是央企：成份股是央企，市值管理考核，央企分紅的穩(wěn)定性等多一層保證。