每經(jīng)編輯｜段煉    

十五個月前，DeepSeek橫空出世，并以碾壓級的開源模型能力讓全球AI（人工智能）圈為之震動。

那是一個屬于開源世界的“DeepSeek時刻”：一家中國公司用遠低于同行的訓練成本做出了比肩GPT-4o的模型，打破了“只有燒錢才能做AI”的行業(yè)敘事。

十五個月后，DeepSeek V4來了。

這一次沒有“史詩級更新”，也沒有“遙遙領先”的狂歡。全球AI圈的反應，與其說是興奮，不如說是平靜。在全球最受歡迎的機器學習社區(qū)Hugging Face，絕大多數(shù)留言是祝福和喜悅，但也有相關人員吐槽，認為DeepSeek V4沒有原生多模態(tài)，也沒有運行在消費級硬件上的小模型。

然而，資本市場給出了截然不同的答案。4月24日，AI產(chǎn)業(yè)鏈集體大漲，摩爾線程、壁仞科技、天數(shù)智芯、海光信息等均實現(xiàn)上漲。晶圓代工端更猛，中芯國際H股單日漲幅達10.01%，華虹半導體H股單日漲幅更是超過15%。這是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的共振，從芯片設計到晶圓制造，市場在用真金白銀投票。

DeepSeek V4真正的價值不在模型本身，而在于其背后的供應鏈邏輯；它并非用模型能力讓世界驚艷，而是讓中國的AI用戶真真切切地低成本調(diào)用Token（詞元）。

DeepSeek這一次邁出的，是利用國產(chǎn)算力進行推理、激活中國AI產(chǎn)業(yè)鏈的重要一步。

按照黃仁勛的“五層蛋糕理論”，整個AI產(chǎn)業(yè)鏈分為能源、AI芯片、基礎設施、模型和應用。上一輪“DeepSeek時刻”主要源于模型能力的突破，而這一次卻是中國AI產(chǎn)業(yè)鏈的進步。在下游應用走向“龍蝦”類智能體，Token調(diào)用數(shù)呈指數(shù)級增長之際，DeepSeek通過與上游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)作，共同推進AI產(chǎn)業(yè)鏈“齊步走”。

當下，中國AI行業(yè)面臨的核心矛盾不是模型不夠好，而是好模型跑不起來，即算力成為硬約束。有了好模型，怎么規(guī)?；渴?？怎么讓千行百業(yè)真正用上？

DeepSeek V4給出的答案是“用國產(chǎn)算力跑國產(chǎn)模型”。其技術報告中明確指出：“我們驗證了細粒度EP（專家并行）方案在英偉達GPU（圖形處理器）和華為昇騰NPU（嵌入式神經(jīng)網(wǎng)絡處理器）雙平臺上的表現(xiàn)?！?/span>

而EP方案正是一種專門為MoE（混合專家模型）架構設計的分布式推理策略。這意味著，DeepSeek正在嘗試使用國產(chǎn)算力做推理。

不僅如此，DeepSeek在發(fā)布中明確表示，受限于高端算力，V4-Pro的服務吞吐十分有限，預計下半年昇騰950超節(jié)點批量上市后，V4-Pro的價格會大幅下調(diào)。

4月24日，華為也發(fā)文稱，昇騰一直同步支持DeepSeek系列模型，本次通過雙方芯模技術緊密協(xié)同，實現(xiàn)昇騰超節(jié)點全系列產(chǎn)品支持DeepSeek V4系列模型。同時，雙方聯(lián)合定義昇騰超節(jié)點，進一步大幅提升吞吐、降低延遲，實現(xiàn)低成本，且兼顧萬卡級別Scale out（橫向拓展）集群規(guī)模。

在AI芯片領域，英偉達獨領風騷；在模型領域，DeepSeek曾經(jīng)驚艷全球。而作為連接AI芯片與模型的關鍵，基礎設施現(xiàn)已成為AI產(chǎn)業(yè)鏈“兵家必爭之地”。

英偉達正依靠在AI芯片領域的地位，逐漸加強自身在基礎設施領域的能力，甚至要打造AI工廠；DeepSeek也正聯(lián)合華為昇騰，加強基礎設施領域的能力，雙方聯(lián)合定義昇騰超節(jié)點，便是合作的成果。

可以看出，這一次并非模型能力的“單點突破”，而是AI芯片、基礎設施與模型三個領域密切合作所帶來的系統(tǒng)級突破。

事實上，英偉達已經(jīng)感受到DeepSeek攜手華為昇騰的壓力。黃仁勛近日在接受采訪時表示，即使單個芯片性能有限，如果芯片數(shù)量、能源足夠多，總算力依然可以達到非?？植赖乃?。

這正是4月24日資本市場表現(xiàn)反映出的底層邏輯。市場看到的不是又一個“技術突破”的新聞標題，而是一條從芯片設計、芯片制造、超節(jié)點到模型乃至應用的完整產(chǎn)業(yè)鏈正在成形。

當然，投資者需要清醒認識到，產(chǎn)業(yè)鏈的崛起不是一蹴而就的。昇騰950的量產(chǎn)進度、DeepSeek V4的商業(yè)化落地速度，每一個環(huán)節(jié)都還有不確定性。不過，方向已經(jīng)明確，即中國AI產(chǎn)業(yè)正在從“單點突破”走向“體系作戰(zhàn)”。

DeepSeek V4不是終點，它更像是一個路標，告訴所有人：這條路，走得通。

（免責聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

每經(jīng)評論員|朱成祥

編輯|段煉 易啟江

校對|廖丹

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

｜每日經(jīng)濟新聞 ?nbdnews? 原創(chuàng)文章｜

未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復制及鏡像等使用