每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

4月7日盤后，PCB（印制電路板）巨頭東山精密（SZ002384，股價109.01元，市值1996.64億元）披露2025年業(yè)績快報以及2026年一季報預告。

公告顯示，東山精密2025年實現(xiàn)營收約401.25億元，同比增長9.12%；歸母凈利潤約13.29億元，同比增長22.43%；扣非歸母凈利潤約9.60億元，同比增長6.80%；基本每股收益0.75元，同比增長17.19%。

圖片來源：東山精密2025年業(yè)績快報

東山精密提示稱，2025年度財務數(shù)據(jù)僅為初步核算數(shù)據(jù)，未經(jīng)會計師事務所審計，因此與年報中披露的最終數(shù)據(jù)可能存在差異。

《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）注意到，雖然東山精密2025年營收和歸母凈利潤同比實現(xiàn)雙增長，但仍不及機構(gòu)的預期值。

2025年業(yè)績雙增仍遜機構(gòu)預期，第四季度凈利環(huán)比跌近八成

對于2025年業(yè)績增長的原因，東山精密稱，2025年公司繼續(xù)穩(wěn)固傳統(tǒng)業(yè)務的基本盤，保持了在PCB（含F(xiàn)PC）、精密結(jié)構(gòu)件和光電模組等業(yè)務的穩(wěn)定增長。年內(nèi)完成了對法國GMD公司的收購，進一步拓展了海外布局并夯實了在汽車業(yè)務的客戶基礎。此外，公司戰(zhàn)略性地進軍光模塊（含光芯片）賽道，為公司2026年在AI數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務中奠定了堅實的基礎。

除了基本的財務數(shù)據(jù)外，業(yè)績快報還顯示，截至2025年末，東山精密的總資產(chǎn)較上年同期增長了30.89%至約602.28億元。公司稱，主要系公司報告期內(nèi)合并法國GMD公司和索爾思光電所致。

每經(jīng)記者注意到，盡管2025年東山精密的營收和凈利潤實現(xiàn)雙增長，但根據(jù)Wind金融終端匯編的數(shù)據(jù)，12家機構(gòu)對東山精密2025年營收和歸母凈利潤的一致預測值分別為約415.27億元和19.31億元。而東山精密公布的2025年營收和歸母凈利潤分別較機構(gòu)的一致預測值低了3.38%和31.18%。

圖片來源：Wind

按照業(yè)績快報披露的數(shù)據(jù)來看，2025年是東山精密首次在單一會計年度內(nèi)營收突破400億元大關(guān)，且連續(xù)第三年實現(xiàn)正增長。同時，2025年約13.29億元的歸母凈利潤，使得東山精密在經(jīng)歷連續(xù)兩年的負增長后重拾升勢。不過，公司2025年的歸母凈利潤仍較2022年（約23.68億元）低了43.88%。

圖片來源：Wind

另據(jù)東山精密2025年三季報，公司2025年前三季度的歸母凈利潤約12.23億元。因此，以全年約13.29億元的歸母凈利潤來計算，公司2025年第四季度的歸母凈利潤為1.06億元，環(huán)比2025年第三季度的約4.65億元下滑約77.2%。

光模塊業(yè)務放量，2026年一季度凈利預增逾一倍創(chuàng)單季新高

披露2025年業(yè)績快報的同時，東山精密還披露了2026年第一季度業(yè)績預告。

公告顯示，預計2026年第一季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤為10億元至11.5億元，同比增長119.36%至152.27%；扣非歸母凈利潤9.6億元至10.8億元，同比增長141.97%至172.21%；基本每股收益0.55元/股至0.63元/股。

東山精密提示稱，本次業(yè)績預告相關(guān)數(shù)據(jù)是公司財務部門初步測算的結(jié)果，未經(jīng)會計師事務所審計。

圖片來源：東山精密一季報業(yè)績預告

對于今年一季度業(yè)績同比大幅預增的原因，東山精密稱，一是報告期內(nèi)傳統(tǒng)業(yè)務保持穩(wěn)定增長，消費電子、汽車及通訊等行業(yè)的印刷線路板、精密組件及光電模組出貨保持穩(wěn)定；二是AI（人工智能）算力需求強勁驅(qū)動了AI基礎設施的加速投資，索爾思的光模塊產(chǎn)品不斷導入新的大客戶，成為公司新的核心利潤增長點；三是期內(nèi)公司積極賦能索爾思和GMD，特別是在索爾思的擴產(chǎn)方面，充分發(fā)揮了集團在資金、人才、技術(shù)和客戶等資源的協(xié)同效應，助力索爾思營收和利潤大幅提升。

同時，東山精密表示，今年一季度匯率和大宗商品價格波動在一定程度上影響了公司利潤的實現(xiàn)。

每經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，縱向比較來看，按照今年第一季度歸母凈利潤預測區(qū)間下限（10億元）來看，這將是東山精密歸母凈利潤首次在單季突破10億元的關(guān)口。

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封面圖片來源：AIGC