每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜趙云    

隨著上市公司年報的陸續(xù)披露，基金代銷機構(gòu)在2025年的業(yè)績也浮出水面。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）公布的數(shù)據(jù)，2025年公募基金總規(guī)模達37.7萬億元，其中權(quán)益類基金規(guī)模攀升至11萬億元，行業(yè)整體的穩(wěn)健發(fā)展為代銷機構(gòu)業(yè)績增長奠定了基礎(chǔ)。

3月28日，上市公司恒生電子和招商銀行公布2025年年報，再加上此前已經(jīng)披露了2025年業(yè)績的東方財富，公募基金三大代銷機構(gòu)螞蟻基金、招商銀行、天天基金在2025年的核心經(jīng)營指標(biāo)全面亮相。

其中，“一哥”螞蟻基金的營收和凈利潤雙雙創(chuàng)下新高。全年營收達202.34億元，突破200億關(guān)口；凈利潤超10億元，同比大幅增長141.11%。

招商銀行的基金代銷業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，2025年全年實現(xiàn)代理非貨幣公募基金銷售額7064.66億元，同比增長18.13%。

另外，天天基金的2025年營收與凈利潤也分別達到32.03億元和1.80億元，同比增長了12.27%和19.21%，漲幅也十分可觀。

螞蟻營收破200億、凈利潤超10億元，均創(chuàng)新高

作為公募基金代銷行業(yè)的頭部玩家，螞蟻基金2025年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

據(jù)恒生電子2025年年報披露，螞蟻基金全年營收達202.34億元，首次突破200億關(guān)口，較2024年的162.91億元同比增長24.20%；凈利潤更是達到10.85億元，較2024年的4.50億元大幅增長141.11%，營收和凈利潤均創(chuàng)下歷史新高。 

根據(jù)中基協(xié)3月公布的最新基金銷售機構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模，2025年下半年螞蟻基金權(quán)益基金保有規(guī)模達1.02萬億元，較上半年增長23.7%，成為行業(yè)首個權(quán)益基金保有規(guī)模突破萬億元的代銷機構(gòu)。與此同時，螞蟻基金的股票型指數(shù)基金保有規(guī)模從2025年上半年的3910億元躍升至4825億元，增幅達23.4%。

而從業(yè)績增長邏輯來看，除了得益于市場行情帶動指數(shù)和權(quán)益基金保有規(guī)模增長，螞蟻基金還持續(xù)通過AI技術(shù)提升平臺能力，并將AI融入日常內(nèi)部經(jīng)營，提升產(chǎn)品服務(wù)能力與經(jīng)營效率。同時，螞蟻基金也加速迭代專業(yè)服務(wù)，提升投資者收益體感，增強長期持有信心。公開資料顯示，2026年螞蟻基金還將持續(xù)加大對AI前沿技術(shù)的投入，以科技能力促進長期發(fā)展。

招商銀行：銀行系龍頭穩(wěn)健增長
含權(quán)類產(chǎn)品拉動收入攀升

招商銀行年報披露，2025年其實現(xiàn)代理非貨幣公募基金銷售額7064.66億元，同比增長18.13%，“主要是本公司緊抓資本市場配置機會，圍繞客戶需求，含權(quán)類產(chǎn)品配置提升?！?/p>

從財富管理整體布局來看，基金代銷業(yè)務(wù)的增長成為招商銀行零售財富板塊的重要亮點。2025年招商銀行實現(xiàn)零售財富管理手續(xù)費及傭金收入237.94億元，其中代理基金收入61.02億元，成為其財富管理收入的重要組成部分。

招商銀行在年報中表示，其順應(yīng)客戶財富管理需求，為客戶提供更多元的產(chǎn)品供給。例如，在產(chǎn)品與服務(wù)層面，其通過加強市場趨勢和政策研判，精準(zhǔn)把握權(quán)益類基金的發(fā)行與配置機會，并依托“TREE長盈計劃”等提升客戶持有體驗，推動主動權(quán)益基金保有規(guī)模穩(wěn)步增長。

根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，2025年下半年招商銀行權(quán)益基金保有規(guī)模達6105億元，同比增長24.1%，穩(wěn)居行業(yè)第二，成為銀行系代銷機構(gòu)中唯一躋身權(quán)益保有規(guī)模前三的機構(gòu)。

天天基金：科技驅(qū)動深耕長尾用戶
保有規(guī)模與交易活躍度同步提升

近日，東方財富發(fā)布2025年年報，也將天天基金的年度經(jīng)營數(shù)據(jù)公之于眾。

根據(jù)財報，天天基金去年全年營收32.03億元，較2024年的28.53億元同比增長12.27%；凈利潤1.80億元，較2024年也同比增長19.21%，在公募代銷行業(yè)整體競爭加劇的背景下實現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)步提升。 

截至2025年末，天天基金共上線164家公募基金管理人21930只基金產(chǎn)品，非貨幣市場公募基金保有規(guī)模7701.33億元，權(quán)益類基金保有規(guī)模4456.17億元。

報告期內(nèi)，該公司互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺共計實現(xiàn)基金認(rèn)（申）購（含定投）交易2.58億筆，基金銷售額為2.61萬億元；其中非貨幣型基金共計實現(xiàn)認(rèn)（申）購（含定投）交易1.67億筆，銷售額為1.58萬億元，海量交易筆數(shù)體現(xiàn)其在長尾用戶中的高滲透率。

在服務(wù)能力層面，天天基金2025年持續(xù)深化科技驅(qū)動服務(wù)革新理念，通過AI應(yīng)用深度拓展與平臺功能交互邏輯持續(xù)優(yōu)化，為用戶構(gòu)建智能對話、智能選基、智能投資三位一體的價值共生體系。

三巨頭齊增長：行業(yè)回暖與頭部優(yōu)勢共振

2025年螞蟻基金、招商銀行、天天基金三大代銷巨頭業(yè)績集體增長，并非偶然，而是公募基金行業(yè)整體回暖、居民財富管理需求升級與頭部機構(gòu)優(yōu)勢共同作用下的結(jié)果。

有業(yè)內(nèi)人士對記者分析指出，公募基金行業(yè)的全面回暖為代銷機構(gòu)提供了廣闊的市場空間。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年公募基金總規(guī)模達37.7萬億元，較2024年增長4.88萬億元，增幅可觀；權(quán)益類基金規(guī)模達11萬億元，較“十三五”末增長67%。

而根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年新成立公募基金約1500只，創(chuàng)下近幾年來的新高。其中新發(fā)權(quán)益類基金（包括股票型基金及偏股混合型基金）的數(shù)量，占新發(fā)基金總數(shù)的比重超過70%，成為當(dāng)年基金發(fā)行的絕對主力。行業(yè)規(guī)模的擴容與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，為代銷機構(gòu)的業(yè)績增長提供了基礎(chǔ)。

另一方面，居民財富管理需求的升級推動資金從儲蓄向權(quán)益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。在低利率環(huán)境下，居民的理財需求從傳統(tǒng)的儲蓄、固收類產(chǎn)品向權(quán)益類、多元配置類產(chǎn)品延伸，多元資產(chǎn)配置成為市場新潮流。從這個角度來看，居民財富管理需求的多元化也為代銷機構(gòu)提供了新的增長點。

除此之外，代銷行業(yè)的頭部效應(yīng)也在持續(xù)凸顯，馬太效應(yīng)進一步增強。根據(jù)中基協(xié)公布的最新數(shù)據(jù)，螞蟻基金、招商銀行是業(yè)內(nèi)唯二非貨基金保有規(guī)模超萬億元的機構(gòu)，天天基金則穩(wěn)居第三，保有規(guī)模排名前十的代銷機構(gòu)占據(jù)了行業(yè)核心市場份額。

其中，螞蟻基金、天天基金作為互聯(lián)網(wǎng)系代銷機構(gòu)，依托流量優(yōu)勢、科技賦能實現(xiàn)了用戶規(guī)模的快速擴張；招商銀行作為銀行系龍頭，憑借高凈值客戶基礎(chǔ)、線下服務(wù)能力和綜合財富管理布局，成為銀行系代銷機構(gòu)的標(biāo)桿，差異化的競爭優(yōu)勢讓這些機構(gòu)得以在激烈的行業(yè)競爭中脫穎而出。

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