每經(jīng)記者｜鄢銀嬋    每經(jīng)編輯｜文多    

半島醫(yī)療創(chuàng)始人雷曉兵身上，帶著兩種身份的拉扯：一個(gè)是醫(yī)生的執(zhí)念，這種執(zhí)念是追求效果確切、副作用越小越好；另一個(gè)是企業(yè)家的本能——讓公司活下去、走得遠(yuǎn)。

過去幾年，這家公司接連踏準(zhǔn)了兩個(gè)“爆款”節(jié)奏：超聲炮與黃金微針，累計(jì)治療人次已突破700萬。但雷曉兵在接受采訪時(shí)，反復(fù)提及的卻是一個(gè)略顯灰度的詞：“痛苦”。

痛苦來自何處？可能來自對(duì)模仿的擔(dān)憂，一款產(chǎn)品從“可用”到“趨于完美”需要十余年迭代，而模仿者只需幾個(gè)月的“拆機(jī)”過程就能跟進(jìn)；或許是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)偏好“輕資產(chǎn)、快周轉(zhuǎn)”，而醫(yī)美器械的本質(zhì)卻是“高投入、長周期、低容錯(cuò)”。

當(dāng)中國醫(yī)美行業(yè)從野蠻生長走向合規(guī)深水區(qū)，半島醫(yī)療的處境，映照著整個(gè)國產(chǎn)醫(yī)美器械產(chǎn)業(yè)的集體命題：在監(jiān)管升級(jí)、模仿圍剿、國際競(jìng)爭(zhēng)的三重?cái)D壓下，一家企業(yè)如何守住底線、走通前路？

近日，雷曉兵接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪。圍繞合規(guī)門檻、研發(fā)投入、市場(chǎng)亂象、國際化等話題，這位自稱“技術(shù)發(fā)燒友”的企業(yè)創(chuàng)始人，分享了企業(yè)在高投入與高風(fēng)險(xiǎn)間的取舍，以及對(duì)行業(yè)未來的冷靜觀察。

""半島醫(yī)療創(chuàng)始人雷曉兵 圖片來源：受訪者提供

定標(biāo)準(zhǔn)的人，也要面對(duì)模仿者

“我們?cè)缙诘拿悦?，來自于國?nèi)沒有標(biāo)準(zhǔn)。”雷曉兵開門見山。

這句話的背景，是當(dāng)年那個(gè)中國醫(yī)美器械監(jiān)管史上的特殊階段。在半島醫(yī)療啟動(dòng)超聲類設(shè)備研發(fā)的2012年前后，國內(nèi)對(duì)于高能量超聲設(shè)備的分類界定尚處模糊地帶。多數(shù)進(jìn)口超聲設(shè)備僅憑“同類產(chǎn)品比對(duì)”路徑（即與已上市同類產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)比證明自身有效）上市，無需大規(guī)模臨床試驗(yàn)。但這種寬松環(huán)境也埋下隱患：由于缺乏針對(duì)性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，部分設(shè)備屢現(xiàn)不良反應(yīng)，監(jiān)管部門開始重新審視這一品類的管理級(jí)別。

“半島超聲炮”的臨床研究正是在這一轉(zhuǎn)折期啟動(dòng)。雷曉兵回憶，四五年前立項(xiàng)時(shí)，“沒有一家（企業(yè)）做到過，也不知道怎么去做”。這意味著，研發(fā)企業(yè)不僅要證明產(chǎn)品安全有效，還要為監(jiān)管層提供一套可驗(yàn)證的評(píng)價(jià)方法。

最終，半島醫(yī)療耗時(shí)四年半，完成了覆蓋204例受試者的多中心臨床研究，術(shù)后3個(gè)月有效率96%，6個(gè)月達(dá)80%，嚴(yán)重不良事件發(fā)生率為零。2025年，“半島大超炮”獲得國內(nèi)首張聚焦超聲皮膚治療儀的三類注冊(cè)證（第三類醫(yī)療器械注冊(cè)證）。

“國家藥品監(jiān)督管理局的一些標(biāo)準(zhǔn)，參考了我們公司的標(biāo)準(zhǔn)?！崩讜员f。

路徑打通后，半島醫(yī)療沒有將其視為商業(yè)秘密封存起來。雷曉兵主動(dòng)向行業(yè)公開了方法和數(shù)據(jù)，“未來兩年內(nèi)將會(huì)有好幾家企業(yè)走通”。在他看來，合規(guī)是整個(gè)行業(yè)必須跨越的門檻，與其讓后來者重復(fù)摸索，不如加速賽道合規(guī)進(jìn)程。雷曉兵認(rèn)為：“我們有義務(wù)，也有責(zé)任。有人（先）走通了，大家后面就很容易走通?！?/p>

在賽道合規(guī)的過程中，雷曉兵向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回憶道，過去很多企業(yè)無需做嚴(yán)格的臨床試驗(yàn)，僅需比對(duì)即可上市。而如今有了“三類證”的嚴(yán)格要求，門檻被拉升了數(shù)個(gè)量級(jí)。

在他看來，監(jiān)管升級(jí)正在加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰。過去，美容院涉足醫(yī)療、非醫(yī)學(xué)背景人員涌入醫(yī)美業(yè)等現(xiàn)象出現(xiàn)，很大程度上是因?yàn)樾袠I(yè)處于監(jiān)管模糊地帶?！艾F(xiàn)在國家一直在倡導(dǎo)‘三正規(guī)’，即正規(guī)機(jī)構(gòu)、正規(guī)醫(yī)生、正規(guī)設(shè)備?！彼f，這種規(guī)范化的趨勢(shì)，在十多年前是很少聽到的。

主動(dòng)公布方法和數(shù)據(jù)的同時(shí)，公司也在被模仿。

“他們（有的廠商）會(huì)買我們的機(jī)器回去拆，研究我們的報(bào)告?！彼毖裕罅磕７抡哒ㄟ^“拆機(jī)”快速跟進(jìn)，試圖分食市場(chǎng)紅利。

但難以回避的是，模仿者的存在導(dǎo)致了價(jià)格戰(zhàn)。當(dāng)被問及是否感到壓力時(shí)，雷曉兵頗為冷靜地說：“降價(jià)解決不了真正的問題，消費(fèi)者需要的是品質(zhì)保障和療效保障?，F(xiàn)在卷價(jià)格的做法，其實(shí)犧牲了消費(fèi)者的利益和真正的療效。”

""醫(yī)美項(xiàng)目作用層次 圖片來源：國金證券研報(bào)截圖

銷量能定義“爆款”，定義不了“成功”

雷曉兵并不以銷量定義產(chǎn)品“成功”與否。

他以黃金微針為例介紹，這款被市場(chǎng)視為現(xiàn)象級(jí)的產(chǎn)品，從2010年立項(xiàng)到第五代技術(shù)成熟，歷時(shí)十余年，但“前四代都不怎么成功”。

為什么不成功？技術(shù)上的答案是效果和體驗(yàn)難以兼得。早期黃金微針效果顯著，但痛感劇烈，消費(fèi)者做完第一次后往往拒絕第二次。雷曉兵記得當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)反饋可以形容為：“愛他，請(qǐng)帶他去做黃金微針，因?yàn)樾Ч娴暮芎?；恨他，也去做黃金微針，因?yàn)樘戳??！?/p>

這種兩極分化的評(píng)價(jià)，讓雷曉兵陷入長期“痛苦”。從醫(yī)生視角出發(fā)，好產(chǎn)品應(yīng)該是效果確切且體驗(yàn)舒適，“雖然大家都認(rèn)為這是成功，但你內(nèi)心并不完全認(rèn)同”。

直到第五代技術(shù)解決了分層發(fā)射、無序掃描、超細(xì)針體等難題，黃金微針才接近他心中的“完美”?！耙粌赡赀^去了，我們?nèi)栽趪L試對(duì)第六代技術(shù)進(jìn)行提煉和改進(jìn)，但還沒有找到確切的方向。”他說，一款產(chǎn)品從“可用”到“趨于完美”，需要的時(shí)間遠(yuǎn)超外界想象。

這種對(duì)“成功”的定義，直接影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略。面對(duì)模仿者和價(jià)格戰(zhàn)，雷曉兵的選擇不是參與低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，而是持續(xù)迭代技術(shù)、優(yōu)化體驗(yàn)。

 “你希望的是那1%、2%不出問題，但誰都不希望成為那1%、2%?！崩讜员f。

在他看來，降價(jià)解決不了品質(zhì)問題，只有持續(xù)的技術(shù)投入，才能讓產(chǎn)品無限逼近那個(gè)“百分百安全、有效且舒適”的理想狀態(tài)。

“今天，做醫(yī)美的人越來越多，頻次增加、收費(fèi)下降，越來越回到實(shí)處?！彼f。

這種“回到實(shí)處”，既是對(duì)行業(yè)泡沫的擠壓，也是對(duì)企業(yè)真正實(shí)力的檢驗(yàn)。雷曉兵判斷，未來能存活的企業(yè)必須具備兩個(gè)能力：一是有真正的研發(fā)積累，二是對(duì)品質(zhì)的堅(jiān)守。他認(rèn)為：“以前靠炒作、靠概念生存的（企業(yè)），慢慢要被淘汰?！?/p>

中國醫(yī)美器械正從“跟隨”走向“局部領(lǐng)先”

2025年，半島醫(yī)療在美國洛杉磯設(shè)立了全球第五座工廠，該廠選址距離全球醫(yī)美巨頭“艾爾建”僅15分鐘車程。

但半島醫(yī)療進(jìn)入美國主流市場(chǎng)后的打法，卻與大多數(shù)中國企業(yè)的“性價(jià)比”策略截然不同。 “我們就要從Number One開始?！崩讜员f，半島醫(yī)療選擇直奔哈佛醫(yī)學(xué)院、麻省總醫(yī)院等全美排名前五的頂級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

這種策略背后的邏輯是：在國內(nèi)市場(chǎng)驗(yàn)證的技術(shù)，能否在歐美市場(chǎng)站住腳，需要重新檢驗(yàn)。他介紹道：“不是說在中國成功就能在美國成功，這是偽科學(xué)。我們要去摸索在歐美人身上用什么樣的劑量，量效關(guān)系是什么？”

這意味著，半島醫(yī)療在美國同樣需要開展臨床試驗(yàn)，重新驗(yàn)證安全性和有效性。對(duì)于那些排名一百名開外、主動(dòng)尋求合作的機(jī)構(gòu)，雷曉兵選擇拒絕，因?yàn)楣緞傔M(jìn)去美國市場(chǎng)，“只想做正確的事情，讓最有影響力的人先驗(yàn)證”。

這種“先難后易”的路徑，正在改變海外醫(yī)生對(duì)中國醫(yī)療器械的認(rèn)知。據(jù)他介紹，美國前30強(qiáng)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)中已有七八成采購了公司設(shè)備，包括前AAD（美國皮膚病學(xué)會(huì)）主席、激光協(xié)會(huì)主席等專家在使用后給出了正面反饋。

從全球技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的維度看，他認(rèn)為中國醫(yī)美器械正從“跟隨”走向“局部領(lǐng)先”。雷曉兵認(rèn)為：“我們光學(xué)可能落后歐美還有一到兩年的時(shí)間，但在超聲、黃金微針上領(lǐng)先了，而且越來越領(lǐng)先。”

但這種“領(lǐng)先”并不意味著可以高枕無憂。真正的考驗(yàn)在于，中國企業(yè)能否從技術(shù)突破走向標(biāo)準(zhǔn)定義。

“今天供給數(shù)量上限已相對(duì)充足，但缺的是深度和精度，”雷曉兵反思道，“我們一年就能研發(fā)十款產(chǎn)品，但可能真的沒做精，沒做透。”

他以自身為例說，其微信簽名是“用一生的精力去打磨世界級(jí)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品”。“我用一生只能打磨幾件，而有些人一年就干十個(gè)——但沒有做更多的臨床研究和量效關(guān)系。”他說，企業(yè)經(jīng)營需要更多“匠人精神”。

對(duì)于行業(yè)未來，他判斷消費(fèi)正回歸理性。“以前大家可能覺得醫(yī)美是個(gè)噱頭，現(xiàn)在更多人關(guān)注真正的療效和安全性?！毕M(fèi)者對(duì)品質(zhì)的追求，倒逼企業(yè)必須回歸醫(yī)療本質(zhì)。

但他提醒，回歸醫(yī)療本質(zhì)需要實(shí)實(shí)在在地做取舍。他進(jìn)一步說道：“從‘半島’成立第一天，我們就決定終身不開機(jī)構(gòu)，只做上游技術(shù)研發(fā)。”而這種專注意味著要拒絕很多誘惑，包括向下游延伸、做更“輕”的生意。

一家“技術(shù)發(fā)燒友”的資本選擇題

作為細(xì)分行業(yè)的龍頭公司，上市與否已經(jīng)成為擺在雷曉兵面前的選擇題。

“證券資本化是正常的發(fā)展趨勢(shì)。醫(yī)療資產(chǎn)證券化對(duì)整個(gè)行業(yè)有很大的推動(dòng)，”但他立刻補(bǔ)充道，“坦白講，醫(yī)美資產(chǎn)證券化比較疲軟?！?/p>

這句話的背景是近年來醫(yī)美行業(yè)在資本市場(chǎng)起起伏伏。前幾年，資本狂熱涌入，催生跨界并購和估值泡沫；隨后監(jiān)管收緊、消費(fèi)回歸理性，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，不少醫(yī)美上市公司面臨業(yè)績(jī)對(duì)賭壓力和估值倒掛。

對(duì)于半島醫(yī)療是否上市、何時(shí)上市，雷曉兵沒有給出明確答案。他反復(fù)強(qiáng)調(diào)：“我們幾位創(chuàng)始人對(duì)技術(shù)本身感興趣，我們?cè)敢鈱砟骋惶祀x開人世的時(shí)候，都在工作臺(tái)旁邊?！?/p>

但他也承認(rèn)，這種專注是有代價(jià)的。研發(fā)投入占營收比重常年超25%背后，是長期的高額投入和較低的容錯(cuò)率。雷曉兵介紹道：“今天你看到的是兩款產(chǎn)品成功，那我們可能還有20款產(chǎn)品沒成功，或者正處于灰色地帶?！?/p>

在資本市場(chǎng)的邏輯中，這種“高投入、長周期、低成功率”的模式，并不討喜。投資者更青睞輕資產(chǎn)、快周轉(zhuǎn)、可復(fù)制的高增長故事。但雷曉兵的判斷是，醫(yī)美器械行業(yè)的本質(zhì)是嚴(yán)肅醫(yī)療，容不得捷徑。

“醫(yī)美行業(yè)首先應(yīng)是嚴(yán)謹(jǐn)和科學(xué)的，”他話鋒一轉(zhuǎn)，“而許多目前流行的噱頭已經(jīng)偏離了這一本質(zhì)?！?/p>

但無論外部環(huán)境如何變化，半島醫(yī)療的方向已經(jīng)劃定。

“我們只把醫(yī)美設(shè)備這件事做好，我覺得就挺好的。”雷曉兵說。