2月11日，影視板塊調(diào)整，影視ETF（516620）下跌5.80%。2026年史上最長(zhǎng)春節(jié)檔票房預(yù)期向好，但影視ETF本周以來(lái)漲幅過(guò)快，預(yù)期已有過(guò)度透支傾向。昨日我們提醒投資者短期需關(guān)注預(yù)期修正和交易過(guò)度擁擠帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，綜合估值性價(jià)比與催化節(jié)奏，投資者或可重點(diǎn)關(guān)注游戲ETF（516010），一鍵布局行業(yè)春節(jié)旺季的催化。游戲板塊當(dāng)前估值性價(jià)比高+產(chǎn)品大年+春節(jié)旺季，三重共振。 當(dāng)前游戲板塊核心公司PE估值未突破2025年和2026年兩個(gè)前高，在所有成長(zhǎng)板塊中性價(jià)比較高。前期漲幅相對(duì)滯后，主因今年春節(jié)時(shí)間較晚、年輕人放假節(jié)奏靠后，游戲流水旺季啟動(dòng)相應(yīng)延遲，安全邊際反而更足。

基本面上，2025年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)銷售收入首次突破3500億元（同比+7.68%），全年發(fā)放版號(hào)1771款創(chuàng)近七年新高，充足的版號(hào)儲(chǔ)備為2026年產(chǎn)品大年奠定基礎(chǔ)，據(jù)統(tǒng)計(jì)僅明確計(jì)劃上線的新游就超25款，且多集中在一季度。2026年春節(jié)檔為歷史最長(zhǎng)春節(jié)檔，眾多廠商備貨充足，游戲行業(yè)有望正式開啟旺季。產(chǎn)品端催化密集，《異環(huán)》三測(cè)留存和付費(fèi)率數(shù)據(jù)好于預(yù)期；游戲科學(xué)今日發(fā)布《黑神話：鐘馗》6分鐘實(shí)機(jī)短片，再次拉升市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)3A大作的期待。

此外，AI視頻大模型催化：影視漫劇直接受益，游戲中長(zhǎng)期受益。 字節(jié)Seedance 2.0上線即夢(mèng)平臺(tái)，可基于提示詞自動(dòng)規(guī)劃分鏡運(yùn)鏡并搭配聲效，實(shí)現(xiàn)接近“真假難辨”的電影級(jí)輸出。

游戲ETF（516010）跟蹤中證動(dòng)漫游戲指數(shù)（930901），覆蓋游戲動(dòng)漫全產(chǎn)業(yè)鏈。目前游戲板塊估值尚處低位、春節(jié)旺季催化在即、2026年“產(chǎn)品大年”邏輯清晰，或具備一定的配置價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。