每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

2月5日，三大指數(shù)午后跌幅收窄。截至收盤，滬指跌0.64%，深成指跌1.44%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.55%。

板塊來(lái)看，大消費(fèi)板塊大漲，大金融板塊午后走強(qiáng)，算力租賃概念回暖。下跌方面，有色金屬、電網(wǎng)設(shè)備、油氣等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超3700只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額2.18萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量3048億元。

A股市場(chǎng)仍在震蕩，昨天領(lǐng)漲的光伏今天領(lǐng)跌。

而關(guān)于“股王”茅臺(tái)的故事，又有新篇章。

上周三（1月28日），白酒板塊創(chuàng)出階段新低后小幅反彈，但“無(wú)人在意”——當(dāng)天貴金屬還在暴漲；

這天盤中，貴州茅臺(tái)最低觸及1322.01元/股，盡管仍是“股王”，但股價(jià)也只比寒武紀(jì)高出幾十塊，有些搖搖欲墜。

上周四（1月29日），白酒板塊放出巨量，來(lái)了個(gè)“旱地拔蔥”，終于被市場(chǎng)注意到，但持續(xù)性仍然存疑——畢竟貴金屬還在漲。

回過(guò)頭看，也是從這天開始，市場(chǎng)畫風(fēng)突變，本周迎來(lái)較大波動(dòng)。

這段時(shí)間，雖然白酒板塊很少進(jìn)入漲幅榜TOP10，但貴州茅臺(tái)已漸漸回到市場(chǎng)“C位”。

一是，從上周四到本周四，其股價(jià)最高漲至1565元/股，與曾經(jīng)的挑戰(zhàn)者寒武紀(jì)拉開了數(shù)百元的差距。

二是，在茅臺(tái)持續(xù)上攻的影響下，雖然大盤輪動(dòng)節(jié)奏快，但大消費(fèi)板塊仍得到資金關(guān)注，不少分支題材開始活躍。

比如影視院線、旅游酒店、美容護(hù)理、家電等板塊，在過(guò)去幾個(gè)交易日僅有零星表現(xiàn)，但今天集中出現(xiàn)在了漲幅榜上。

因此可以說(shuō)，一周前幾乎沒(méi)人相信白酒會(huì)反彈、茅臺(tái)會(huì)短期大漲。首度大漲當(dāng)天的推送中，我們也難以預(yù)測(cè)后續(xù)走勢(shì)，當(dāng)時(shí)的看法是：

“白酒板因長(zhǎng)期下跌而顯得‘便宜’，如果近期市場(chǎng)風(fēng)格趨向求穩(wěn)，低估值無(wú)疑是加分項(xiàng)；板塊放出巨量，說(shuō)明吸引了大量短線資金參與，未來(lái)的博弈很難不熱鬧。”

而直到今天，共識(shí)算是基本形成。從短線角度來(lái)看，“要信早信”多了一則成功案例。

中金公司表示，飛天茅臺(tái)價(jià)格筑底信號(hào)漸明，龍頭穩(wěn)健跨越周期的預(yù)期有望強(qiáng)化。公司春節(jié)前放量既是對(duì)真實(shí)需求的響應(yīng)，也為全年量?jī)r(jià)節(jié)奏調(diào)控奠定基礎(chǔ)，有助于旺季過(guò)后維護(hù)價(jià)格體系的穩(wěn)定性。隨著銷量放量與價(jià)格韌性并現(xiàn)，茅臺(tái)價(jià)格底部逐漸清晰，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格企穩(wěn)的預(yù)期有望迎來(lái)修復(fù)。

從另一個(gè)角度看，龍頭股對(duì)行情風(fēng)向的影響，其實(shí)很值得重視。

本質(zhì)上，它們體現(xiàn)了主力資金的態(tài)度，也影響著跟風(fēng)資金的耐心和信心。

除了貴州茅臺(tái)之于大消費(fèi)，我們還可以找到一些“反例”。

比如本周二，騰訊控股因“稅收小作文”意外走弱，當(dāng)天消息被辟謠后雖然股價(jià)收出長(zhǎng)下影線，但后續(xù)兩天，其股價(jià)仍然連續(xù)放量下跌。

受此影響，恒生科技指數(shù)、港股科網(wǎng)股，乃至A股一些相關(guān)板塊，近期都走勢(shì)不佳。當(dāng)然，這些板塊還受到外圍市場(chǎng)影響。中信證券2月5日發(fā)文稱，美股軟件板塊當(dāng)下正面臨慘烈拋售壓力，預(yù)計(jì)美股軟件板塊當(dāng)下痛苦狀態(tài)仍可能持續(xù)一段時(shí)間。

再如A股“易中天”中的中際旭創(chuàng)、新易盛，和工業(yè)富聯(lián)、勝宏科技等一些AI硬件方向權(quán)重股，近期即便短暫反彈，走勢(shì)也不夠流暢——相關(guān)板塊同樣如此。

有觀點(diǎn)稱，近期高位科技股方向承壓較為明顯，意味著當(dāng)前市場(chǎng)整體的風(fēng)偏在降低，“畏高”情緒逐步顯現(xiàn)，在此背景下，如白酒、地產(chǎn)、工程機(jī)械等低位板塊近期也出現(xiàn)倉(cāng)位回補(bǔ)的信號(hào)，后續(xù)能否開啟一輪階段性修復(fù)行情依舊值得持續(xù)關(guān)注。

中原證券研報(bào)表示，展望2月份，股票型ETF凈贖回在1月底達(dá)到峰值，后續(xù)逐步減弱，另外，春節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)、兩會(huì)政策預(yù)期升溫以及外資持續(xù)回流，為股市提供溫和上行的基礎(chǔ)。

行業(yè)配置方面，建議采取均衡策略：一是中長(zhǎng)期繼續(xù)聚焦科技主線，關(guān)注電氣設(shè)備、軟件服務(wù)等方向；二是關(guān)注原材料價(jià)格上漲帶動(dòng)的成本傳導(dǎo)機(jī)會(huì)，以化工行業(yè)為重點(diǎn)；三是布局受益于城市更新政策與穩(wěn)增長(zhǎng)邏輯的建筑建材板塊；四是配置具備防御屬性的高股息資產(chǎn)，如煤炭等行業(yè)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞