相關機構表示，北半球雖處傳統(tǒng)需求淡季，但中國原油進口量同環(huán)比大增，美國煉廠開工率維持高位，成品油開啟補庫，全球石油需求預期被上修，顯示需求韌性。

需求端呈現(xiàn)出“東方引領，西方穩(wěn)健”的格局。國際能源署（IEA）基于宏觀經(jīng)濟前景改善，上調(diào)了2025/2026年全球石油需求增量預測。需求增長主要由非OECD國家貢獻，其中中國的表現(xiàn)尤為關鍵。2025年12月，中國原油進口量同比大幅增長17.4%，環(huán)比增長10.0%，反映了新一批進口配額下發(fā)后補庫需求的釋放。國內(nèi)汽柴油社會庫存亦處于補庫階段。

在西方，美國煉廠開工率在集中檢修后已提升至近四年高位，成品油庫存開始累積，表明下游消費依然穩(wěn)健。盡管歐洲需求相對疲軟，但全球需求引擎正由新興市場驅(qū)動。同時，美聯(lián)儲步入降息周期，有望從金融層面提振對原油等大宗商品的需求預期，尤其是對利率敏感的亞非拉地區(qū)成品油消費。

石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產(chǎn)業(yè)指數(shù)（H30198），該指數(shù)主要涵蓋石油、天然氣開采及相關服務領域，選取相關上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映油氣產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的整體表現(xiàn)。該指數(shù)成分股具有較強的周期性特征，側(cè)重于對能源行業(yè)的配置。

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