每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜陳俊杰    

1月4日，曾宣布角逐杉杉集團有限公司（以下簡稱“杉杉集團”）重整的石墨烯概念股方大炭素（SH600516，股價5.69元，市值229.08億元）公告稱，決定終止參與杉杉集團及其全資子公司實質合并重整事項。

究其原因，方大炭素表示，與杉杉集團管理人就盡調內容、產業(yè)協(xié)同、戰(zhàn)略規(guī)劃、標的資產估值等關鍵事項進行了多次溝通。由于盡職調查時間短，盡職調查不充分，無法對標的資產做出合理價值判斷。

為加快負極產業(yè)布局擬參與重整

公開資料顯示，2025年11月24日，方大炭素董事會審議通過了《關于擬參與杉杉集團及其全資子公司實質合并重整投資人招募的議案》，同意公司參與杉杉集團及其全資子公司寧波朋澤貿易有限公司（以下簡稱“寧波朋澤”）的實質合并重整投資人招募，同時授權公司管理層代表公司擬定和提交重整投資的報名資料、簽署盡職調查保密協(xié)議、開展盡職調查、提交《重整投資方案》等各項工作。

彼時，方大炭素稱，公司通過發(fā)揮自身在負極產業(yè)的技術、資本、渠道等優(yōu)勢，作為產業(yè)協(xié)同方參與杉杉集團及其全資子公司寧波朋澤的實質合并重整，有利于公司加快負極產業(yè)布局，實現(xiàn)產業(yè)鏈一體化和供應鏈長期穩(wěn)定安全，充分發(fā)揮公司固態(tài)電池等新能源產業(yè)協(xié)同效應。

據(jù)此次公告披露，方大炭素按照杉杉集團管理人發(fā)布的公告要求，提交了報名材料，繳納了盡職調查保證金5000萬元，簽署了盡職調查保密協(xié)議，開展盡職調查，并與杉杉集團管理人就盡調內容、產業(yè)協(xié)同、戰(zhàn)略規(guī)劃、標的資產估值等關鍵事項進行了多次溝通。

然而，方大炭素稱，由于盡職調查時間短，盡職調查不充分，無法對標的資產做出合理價值判斷。基于整合后風險因素的審慎評估，同時結合方大炭素在新材料、新能源領域方面戰(zhàn)略規(guī)劃，為切實維護上市公司和廣大投資者的利益，經公司審慎研究，決定終止參與杉杉集團及其全資子公司實質合并重整事項。

對此，方大炭素表示，公司終止參與重整事項，不會對公司的生產經營及財務狀況產生不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。公司未來將繼續(xù)圍繞既定的戰(zhàn)略目標有序開展各項經營管理工作，積極關注投資與合作機遇，多措并舉努力提升公司業(yè)績，切實維護廣大股東利益。

參與重整前曾宣布減持股份

值得注意的是，在方大炭素宣布參與杉杉集團重整前，2025年11月7日，公司公告稱，董事會于11月6日審議通過了《關于回購股份集中競價減持股份計劃的議案》，同意公司根據(jù)有關規(guī)定及《回購報告書》中的用途約定，采用集中競價交易方式減持公司已回購的部分股份。

據(jù)悉，方大炭素計劃在2025年12月1日至2026年5月30日期間，通過集中競價方式，按市場價格減持不超過7568.82萬股已回購股份，占公司總股本的1.88%。若減持期間公司有送股、資本公積金轉增股本等導致股份變動的情形，公司將對減持計劃進行相應調整。

按照2025年12月1日至今方大炭素的最高股價6.47元/股計算，公司最高將減持獲得4.90億元。公司稱，本次減持股份價格與回購股份價格的差額部分將計入公司資本公積，增加凈資產，不影響公司當期利潤，不會對公司的經營、財務和未來發(fā)展產生重大影響，有利于補充公司日常經營所需的流動資金。

另據(jù)方大炭素2025年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入26.22億元，同比下降16.79%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.13億元，同比下降55.89%；截至2025年9月30日，公司貨幣資金余額為52.44億元。

而公開資料顯示，截至2025年9月29日，經審查確定的杉杉集團及寧波朋澤債權合計達335.50億元，另有暫緩確定債權84.39億元。

對此，1月4日，《每日經濟新聞》記者撥打方大炭素公開電話，試圖了解公司資金狀況，但電話無人接聽。

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