華創(chuàng)證券指出，黃金方面，各國央行10月購入黃金53噸，環(huán)比增長36%，創(chuàng)2025年以來最大單月凈需求，央行購金和投資需求對黃金形成支撐；白銀受供需連續(xù)5年缺口及低庫存支撐，價格彈性或更強。鋁價再創(chuàng)年內(nèi)新高，全球供給因電力問題面臨減停產(chǎn)，供給收緊難證偽，而儲能需求爆發(fā)增長預(yù)期強勁，預(yù)計未來全球供需緊平衡。目前LME+國內(nèi)鋁庫存維持120萬~130萬噸低位，海外項目因電力減產(chǎn)疊加印尼增量釋放緩慢，未來2~3年供需或持續(xù)緊平衡，低庫存支撐鋁價。銅鋁比回升至4以上，歷史均值3.3~3.7，鋁存在補漲空間。

礦業(yè)ETF（561330）跟蹤的是有色礦業(yè)指數(shù)（931892），該指數(shù)從市場中選取涉及貴金屬、工業(yè)金屬及稀有金屬等子行業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，重點關(guān)注資源開采、冶煉加工等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以反映有色金屬行業(yè)內(nèi)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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