每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，為進(jìn)一步規(guī)范公募基金的主題投資風(fēng)格管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，近日中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）起草了《公開募集證券投資基金主題投資風(fēng)格管理指引》（以下簡稱《指引》），向各家基金管理人征求意見。

該指引共有六章二十九條，主要對主題投資基金的名稱、基金合同、風(fēng)格庫、投資方向，基金管理人的投資風(fēng)格管理規(guī)范，以及基金托管人的投資風(fēng)格監(jiān)督規(guī)范等作出了明確規(guī)定，例如要求主題投資基金不得出現(xiàn)名實不符的情形，將嚴(yán)重偏離投資方向、投資集中度過高的情形納入負(fù)面考核指標(biāo)等。

主題投資基金應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)格庫，不得“名實不符”

過去，業(yè)內(nèi)對基金投資風(fēng)格的監(jiān)測糾偏不夠重視，缺乏有效約束機(jī)制，主動權(quán)益基金經(jīng)理通常擁有較大“自由度”。雖然部分基金經(jīng)理初衷是為投資者提供良好收益，但仍然引發(fā)了部分基金投資風(fēng)格漂移、“掛羊頭賣狗肉”等現(xiàn)象。

為了解決這一問題，近段時間監(jiān)管頻頻出手，不僅就基金業(yè)績比較基準(zhǔn)新規(guī)征求意見，還迅速下發(fā)基金業(yè)績比較基準(zhǔn)要素庫名單。近日，每經(jīng)記者從業(yè)內(nèi)了解到，中基協(xié)起草了《公開募集證券投資基金主題投資風(fēng)格管理指引》并向各家基金管理人征求意見，11月15日之前提交反饋。

《指引》共有六章二十九條，其所稱主題投資基金是指百分之八十以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于特定投資方向的基金，指數(shù)基金除外。

針對主題投資基金，《指引》要求其名稱應(yīng)當(dāng)明示投資方向，并與基金合同約定的投資方向一致，不得出現(xiàn)名實不符的情形。

例如，在基金合同、招募說明書中，基金管理人應(yīng)當(dāng)明確約定以下內(nèi)容：1、百分之八十以上非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于特定投資方向的證券；2、符合基金名稱所示投資方向的投資風(fēng)格、投資范圍和風(fēng)格庫入庫標(biāo)準(zhǔn)；3、更新風(fēng)格庫的頻率等。

而對于風(fēng)格庫，《指引》里也有著清晰的規(guī)定，包括入庫標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與投資方向直接相關(guān)，優(yōu)先以政府機(jī)關(guān)等權(quán)威機(jī)構(gòu)、第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布數(shù)據(jù)或市場公開數(shù)據(jù)為依據(jù)；更新頻率原則上每個自然年度不低于一次（不含基金成立當(dāng)年），且不高于十二次等；同時還在附件中詳細(xì)列出了風(fēng)格庫模板。

另外，對于主題投資基金選擇的業(yè)績比較基準(zhǔn)，《指引》規(guī)定應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確、客觀地反映投資風(fēng)格，業(yè)績比較基準(zhǔn)的主要成分指數(shù)應(yīng)當(dāng)與投資方向高度相關(guān)，原則上以對應(yīng)投資方向的指數(shù)作為基準(zhǔn)要素。

管理人應(yīng)將嚴(yán)重偏離投資方向、投資集中度過高情形納入負(fù)面考核指標(biāo)

《指引》還對基金管理人的投資風(fēng)格管理規(guī)范和托管人的投資風(fēng)格監(jiān)督規(guī)范提出了詳細(xì)要求。

針對基金管理人，要求其應(yīng)當(dāng)建立健全主題投資基金的內(nèi)部管理機(jī)制，制定貫穿產(chǎn)品設(shè)計、投資管理、風(fēng)險控制和合規(guī)管理的全鏈條管理制度。

具體而言，管理人應(yīng)當(dāng)建立健全設(shè)立風(fēng)格庫及證券出入庫的審批程序；加強(qiáng)主題投資基金的投資風(fēng)格管理，持續(xù)跟蹤、評估主題投資基金的風(fēng)格穩(wěn)定性，對嚴(yán)重偏離投資方向、投資集中度過高的情形及時作出調(diào)整，確保基金投資管理合規(guī)運(yùn)作；確保研究人員和合規(guī)風(fēng)控人員的獨立性，加強(qiáng)對基金經(jīng)理投資交易行為的監(jiān)控、分析和評估，將嚴(yán)重偏離投資方向、投資集中度過高的情形納入負(fù)面考核指標(biāo)；在更新風(fēng)格庫后需相應(yīng)調(diào)整基金持倉的，應(yīng)當(dāng)綜合考慮市場影響、信息披露等因素，審慎確定基金持倉的調(diào)整時間等，這里不再一一列出。

而針對基金托管人，《指引》要求應(yīng)當(dāng)建立健全對主題投資基金的投資監(jiān)督機(jī)制，明確對基金風(fēng)格庫的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)及程序。

例如，按照基金合同約定對主題投資基金特定投資方向證券的投資比例持續(xù)進(jìn)行監(jiān)督，在收到風(fēng)格庫后五個交易日內(nèi)對風(fēng)格庫入庫證券是否符合基金合同相關(guān)約定進(jìn)行審查等。

另外，中基協(xié)也可以對主題投資基金投資風(fēng)格的合規(guī)管理實施情況進(jìn)行定期或不定期的現(xiàn)場和非現(xiàn)場自律檢查，發(fā)現(xiàn)違反指引的情況將對機(jī)構(gòu)及其工作人員采取自律管理或者紀(jì)律處分措施。

每經(jīng)記者注意到，對于此前已經(jīng)成立但基金合同、招募說明書等文件不符合相關(guān)要求的主題投資基金，《指引》也留出了過渡時間，要求自該指引施行之日起24個月內(nèi)完成整改。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞