1月31日，湖北江瀚新材料股份有限公司(以下簡稱江瀚新材)成功在上交所主板上市。江瀚新材是一家集功能性有機硅烷及其他硅基新材料產品研發(fā)、生產、銷售與進出口貿易為一體的高新技術企業(yè)，是國內規(guī)模領先的硅烷偶聯(lián)劑研發(fā)和生產企業(yè)。

經中國氟硅有機材料工業(yè)協(xié)會認定：2016~2021年，江瀚新材的核心產品硅烷偶聯(lián)劑在國內市場的占有率均位居榜首，在全球市場占有率排名第三，是名副其實的行業(yè)龍頭。在規(guī)?；瘍?yōu)勢效應下，江瀚新材在產品矩陣、核心技術、盈利水平等方面均處于行業(yè)領先水平。

隨著環(huán)保政策趨嚴和“碳達峰、碳中和”目標的提出，環(huán)保不達標、產能利用率低的小規(guī)模廠商將加速出清，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢將繼續(xù)擴大。進入資本市場后，江瀚新材憑借較強的產業(yè)鏈及成本優(yōu)勢、研發(fā)實力，有望抓住機遇進一步鞏固和提升市場占有率。

產品矩陣豐富齊全 品質處于行業(yè)領先地位

功能性硅烷作為有機硅材料四大門類之一，是一類非常重要、用途非常廣泛的助劑，可以大幅提高下游產品的性能，其下游應用領域跨度非常廣，包括新能源、半導體、航空航天、玻纖、橡膠制品、建筑、紡織、汽車、皮革、造紙、涂料、醫(yī)藥醫(yī)療等行業(yè)。

由于行業(yè)下游客戶較為分散且需求多樣，功能性硅烷企業(yè)在經營中需要及時獲取客戶需求，具備靈活調整生產計劃的能力，并能根據客戶需求，個性化地提供技術指導和服務。

依靠豐富的產品矩陣和全產業(yè)鏈立體發(fā)展優(yōu)勢，江瀚新材經過20多年的沉淀發(fā)展，建立和穩(wěn)固了在細分領域的龍頭地位。江瀚新材主要產品包括硅烷偶聯(lián)劑和硅烷交聯(lián)劑，已形成一個完整的硅烷產業(yè)鏈，涵蓋含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷、環(huán)氧硅烷、酰氧基硅烷、硅烷交聯(lián)劑及硅烷衍生物等13個系列100多個硅烷品種。無論是銷售量，還是產品的品質，在國內外已經具有一定的規(guī)模和影響力，特別是綠色含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷等主導系列產品，在國內、國際占有較大的市場份額，產品品質在行業(yè)中處于領先地位。

江瀚新材長期專注于制造業(yè)特定細分產品市場，單項產品市場占有率位居全球前列，2016年12月，被工業(yè)和信息化部、中國工業(yè)經濟聯(lián)合會列入第一批中國制造業(yè)單項冠軍示范（培育）企業(yè)，是我國硅烷制造細分行業(yè)中具有領先產業(yè)規(guī)模的企業(yè)之一。

與主要競爭對手相比，江瀚新材更專注于硅烷偶聯(lián)劑領域，硅烷偶聯(lián)劑產品種類更為豐富齊全，且各種類產品規(guī)模較大。豐富的功能性硅烷產品結構可以避免因產品單一而可能導致的較高的市場風險，提高公司的產品定價能力。而隨著先進的技術和工藝水平持續(xù)提升，江瀚新材產品轉化率高，產品線上還出現(xiàn)了市場獨有的特級硅烷和超高純級硅烷，為公司帶來了獨特性優(yōu)勢和較高的毛利率水平。

此次在上交所主板上市后，江瀚新材將實施募投項目“功能性硅烷偶聯(lián)劑及中間體建設項目”，項目建成后將形成年產9萬噸功能性硅烷產品的生產能力，產品結構得到進一步豐富，增加功能性硅烷產品種類，公司全產業(yè)鏈立體發(fā)展優(yōu)勢將得到進一步強化，能有效滿足行業(yè)市場規(guī)模增長的需求，從而繼續(xù)擴大公司功能性硅烷產品的市場占有率。

此外，江瀚新材還計劃通過三氯氫硅等募投項目建設，進一步向產業(yè)鏈上游延伸，同時擴充終端產品品類，加大市場覆蓋力度，充分發(fā)揮公司已有的品牌知名度和研發(fā)實力，實現(xiàn)技術升級和產業(yè)升級，加快科研成果落地轉化。

下游需求旺盛 近兩年業(yè)績大幅提升

成立20多年來，江瀚新材集中精力發(fā)展主營業(yè)務，大力提高公司的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

首發(fā)招股說明書顯示，報告期（2019年~2021年及2022年1~6月）內，江瀚新材實現(xiàn)營業(yè)收入分別為15.06億元、13.63億元、25.35億元、18.49億元，凈利潤3.21億元、3.10億元、6.84億元、5.83億元。除2020年受疫情影響略有下滑外，江瀚新材主營業(yè)務收入呈現(xiàn)良好的增長趨勢，這與其所處行業(yè)及下游行業(yè)發(fā)展情況、市場競爭等因素相匹配。

2021年生產經營全面恢復后，江瀚新材的產品銷售受益于綠色輪胎、房地產竣工周期和復合材料等拉動，下游需求領域持續(xù)增長，量價齊升推動公司業(yè)績大幅增長，2022年1~6月仍延續(xù)2021年的良好勢頭。

根據全國硅產業(yè)綠色發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟研究報告，預計2023年全球功能性硅烷產量達到約53.8萬噸，預計2023年中國功能性硅烷產量為38.9萬噸，行業(yè)空間巨大?？傮w而言，隨著下游行業(yè)的產業(yè)升級，終端客戶對產品品質的要求不斷提高，功能性硅烷行業(yè)的整體需求呈穩(wěn)定上升趨勢。

江瀚新材憑借高質量產品、穩(wěn)定的供應能力等優(yōu)勢，獲得了國內外重要客戶的青睞。公司與倍耐力、米其林等橡膠領域的世界一流企業(yè)、世界500強企業(yè)建立起長期戰(zhàn)略合作伙伴關系，產品遠銷至歐美、南美、澳大利亞、東南亞、日本、印度、韓國等80多個國家和地區(qū)。

雖然行業(yè)下游較為分散，但江瀚新材的大客戶較為穩(wěn)定。報告期內，卡斯特一直是公司第一大客戶，銷售占比分別為10.60%、11.40%、8.07%、10.41%；倍耐力一直是公司第二大客戶，銷售占比分別為5.31%、5.84%、7.00%、6.53%；華法美一直是公司第三大客戶，銷售占比分別為4.73%、3.78%、5.28%、5.84%。此外，米其林、固特異等國際知名輪胎廠也位列公司前五大客戶名單。

從銷售金額區(qū)間分布的客戶數量來看，報告期內，“1000萬元~5000萬元”區(qū)間的客戶數量分別為25家、21家、43家、27家，銷售占比分別為36.15%、31.99%、33.17%、30.39%；“5000萬元以上”的客戶數量分別為4家、3家、8家、6家，銷售占比分別為24.64%、21.06%、33.58%、33.01%。這些客戶銷售金額最大，主要為大型輪胎廠商及長期合作的經銷商，與公司合作具有穩(wěn)定性和持續(xù)性。

事實上，基于有機硅產品的特殊性質，客戶在選擇供應商時，需要進行一系列產品質量檢測和產品認證，非常嚴格、謹慎。而一旦確立了合作關系，客戶往往會長期合作并且很少更換供應商。由于江瀚新材能夠長期穩(wěn)定地提供高質量的有機硅產品，現(xiàn)已成為部分客戶長期信賴的供應商，良好的產品品質為公司積累了大批優(yōu)質穩(wěn)定的客戶資源。

技術和規(guī)模領先 核心競爭力優(yōu)勢突出

功能性硅烷行業(yè)屬于資本及技術密集型產業(yè)，對企業(yè)的技術實力有較高的要求，因此技術人員隊伍特別是核心技術人員的穩(wěn)定是江瀚新材持續(xù)保持技術優(yōu)勢、市場競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾Ｕ稀?/p>

江瀚新材以科技創(chuàng)新為發(fā)展基點，依靠20多年的技術沉淀積累，建立了強大的產品研發(fā)和工程技術團隊。截至2022年6月30日，公司員工總人數為950人，技術人員共計114人，占員工總人數比例為12.00%，為企業(yè)持續(xù)開展技術創(chuàng)新奠定了良好的人力資源基礎。

在持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展和增加產品研發(fā)投入的同時，江瀚新材的研發(fā)成果也較為顯著，掌握了核心產品生產的一系列專利或專有技術，是公司核心競爭力的重要組成部分之一。

2018年至今，公司累計完成研發(fā)項目30余項，主要涉及硅烷偶聯(lián)劑新產品的開發(fā)、現(xiàn)有硅烷產品的工藝改進、產品品質改進、副產物綜合利用，以及硅烷衍生物的研究與開發(fā)等。截至2022年6月30日，公司已經獲得法律授權的國家發(fā)明專利共計60件，為企業(yè)今后的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎。

報告期內，江瀚新材立足主業(yè)，通過提升研發(fā)技術實力、不斷進行技術改造升級，形成了行業(yè)內領先的生產體系。公司通過技改有效降低了生產成本、提高了副產物利用率，在硅烷偶聯(lián)劑領域建立了龍頭地位。在公司現(xiàn)有產品技術改造的同時，公司通過研發(fā)新型產品、優(yōu)化工藝流程、提高產品轉化率，毛利率水平高于同行業(yè)可比公司，保持了良好的盈利能力。

目前，江瀚新材已經掌握并成熟應用含氫氯硅烷加成技術、含硫硅烷綠色生產工藝技術等八大核心技術，并且正在從事超高純合成石英砂項目、氣凝膠粉體及制品生產技術開發(fā)、沉淀白炭黑表面處理工藝開發(fā)與應用等15個研發(fā)項目，未來技術優(yōu)勢將得到進一步提升和鞏固。

按照總體發(fā)展戰(zhàn)略，江瀚新材旨在打造世界領先的知名硅烷企業(yè)，通過堅持自主創(chuàng)新，走可持續(xù)發(fā)展之路，不斷提高產品科技含量，努力提升科技研發(fā)實力，開發(fā)節(jié)能型、環(huán)保型新產品和新技術，促進有機硅資源的綜合利用，實現(xiàn)集約化、精細化和規(guī)模化發(fā)展。文/天瑞