每經記者｜肖世清    每經編輯｜陳星    

停牌逾9個月后，中國華融（02799.HK）今日（5日）迎來復牌，但旋即大跌，截至收盤，報每股0.51港元，跌幅50%，總市值為409億港元。

1月5日，中國華融召開了引戰(zhàn)增資新聞發(fā)布會，介紹引戰(zhàn)增資、戰(zhàn)略發(fā)展等情況，并就市場關心的維護股價穩(wěn)定作出回應。 

對于市場關注的復牌后股價問題，中國華融表示，公司管理層始終高度重視和關注公司在資本市場的表現，但二級市場公司股價既取決于公司經營業(yè)績等內在因素，也取決于宏觀經濟環(huán)境、監(jiān)管政策導向、行業(yè)趨勢、市場情緒等外在因素。對中國華融而言，目前公司首要任務是努力做好經營，努力提升業(yè)績，并堅持規(guī)范運作，確保公司健康可持續(xù)發(fā)展。

復牌首日股價跌50%

《每日經濟新聞》記者了解到，中國華融于2021年4月1日停牌，停牌前股價定格在1.02港元，總市值為818.52億港元。 

停牌逾9個月后，伴隨引戰(zhàn)增資完成，中國華融在今日復牌。但中國華融復牌旋即大跌，截至今日收盤報每股0.51港元，跌幅50%。 

發(fā)布會上，中國華融執(zhí)行董事、副總裁王文杰指出，中國華融引戰(zhàn)增資的完成，標志著歷經三年多的努力，高質量發(fā)展新華融建設取得歷史性階段成果。中國華融將在復牌后以新的形象步入市場。未來，將進一步專注主業(yè)發(fā)展，集中資源鞏固不良資產主業(yè)核心競爭力。

對于市場關注的復牌后的股價問題，中國華融表示，公司管理層始終高度重視和關注公司在資本市場的表現，但二級市場公司股價既取決于公司經營業(yè)績等內在因素，也取決于宏觀經濟環(huán)境、監(jiān)管政策導向、行業(yè)趨勢、市場情緒等外在因素。對中國華融而言，目前公司首要任務是努力做好經營，努力提升業(yè)績，并堅持規(guī)范運作，確保公司健康可持續(xù)發(fā)展。 

中國華融董事會辦公室負責人在發(fā)布會上表示：“公司本次引戰(zhàn)增資的發(fā)行價格為人民幣1.02元/股，對于復牌后的公司股價具有積極的意義。” 

上述負責人稱，從每股凈資產看，增發(fā)后的公司每股凈資產將由人民幣0.46元提高至0.75元，增幅超過60%，增厚了股東權益，充分說明了投資者認可公司的投資價值，看好公司的長期發(fā)展；從股價看，停牌前公司股價為1.02港元/股，按照本次發(fā)行價格計算，溢價超過20%，維護了全體投資者特別是中小投資者利益；從估值看，近段時間金融機構的估值是偏低的，甚至低于凈資產，而本次公司實現溢價發(fā)行，估值較復牌前將有較大改善，有利于提升公司投資價值。

戰(zhàn)略投資引進塵埃落定

記者注意到，此前，中國華融發(fā)布《內幕消息潛在戰(zhàn)略投資》顯示，董事會宣布于2021年8月18日，分別與中信集團、中保投資、中國人壽資產、中國信達、遠洋資本簽署了投資框架協(xié)議，擬通過認購公司新發(fā)行股份的方式對中國華融進行戰(zhàn)略投資。 

作為此次增資引入的新股東，中信集團、中保融信基金的相關代表也出席了發(fā)布會。 

中信集團代表徐偉表示，中信集團將在合法合規(guī)基礎上參與華融公司治理，發(fā)揮好中信集團金融和實業(yè)并舉的綜合優(yōu)勢，積極支持新華融的改革發(fā)展。中信集團歷來注重協(xié)同發(fā)展的重要性，將持續(xù)推動五大業(yè)務板塊與華融公司的協(xié)同合作。“十四五”時期，中信集團深耕綜合金融服務、先進智造、先進材料、新消費、新型城鎮(zhèn)化五大業(yè)務板塊，有著豐富的行業(yè)經驗和業(yè)務資源，將進一步發(fā)揮協(xié)同的抓手作用，充分利用好現有業(yè)務能力與資源，重點在項目拓展、投資、融資及業(yè)務創(chuàng)新等方面建立與華融的協(xié)調機制，加強中信各板塊與中國華融的信息聯動和共贏合作，助力華融提升不良資產業(yè)務綜合競爭能力。 

中保融信基金代表羅以弘表示，本次中保投資公司作為保險行業(yè)投資平臺，發(fā)起設立融信基金，募集18家機構資金參與中國華融增資。此前保險機構在不良資產管理方面與中國華融等資產管理公司具有良好的合作基礎。隨著本次增資完成，未來中保投資公司將在合法依規(guī)、風險可控的前提下進一步拓寬與中國華融合作的空間，積極探索在資產重組、市場化債轉股等方面的合作機會，實現優(yōu)勢互補、業(yè)務協(xié)同、經驗共享，更好推動中國華融回歸本源、專注主業(yè)，共同支持實體經濟高質量發(fā)展。 

中國華融董事會辦公室負責人稱：“公司本次引戰(zhàn)增資非公開發(fā)行內資股及H股，共募集資金420億元人民幣，在扣除相關發(fā)行費用后，將全部用于補充公司核心一級資本。募集資金到位，可保證公司資本充足水平滿足監(jiān)管要求，并符合出具2021年報要求、符合上市地監(jiān)管規(guī)則要求。具體資本充足率情況以公司發(fā)布的年報為準。”

曾公布巨額虧損原因

2021年8月18日，中國華融曾發(fā)布盈利警告，預計2020年度經營業(yè)績將出現虧損，歸屬于公司股東的凈虧損預計人民幣1029.03億元。

彼時，中國華融新聞發(fā)言人表示，2020年，隨著原董事長賴小民受賄、貪污、重婚案的開庭審理和宣判，中國華融對其任職期間激進經營、無序擴張造成的風險資產持續(xù)清理和處置，在此同時，疫情造成的市場沖擊，部分客戶履約能力下降，當期部分資產質量加速劣變。對此，公司對風險資產進行了全面審視、評估及減值測試，當期確認了信用減值損失和公允價值變動損失，對經營業(yè)績造成了非常重大的影響。

中國華融經營情況

圖片來源：wind

具體來看，對于2020年業(yè)績巨虧超千億元，中國華融給出了三大原因：

一是對集中處置存量風險資產進行減值測試。在2019年海外業(yè)務整合基礎上，由華融華僑資產管理股份有限公司（以下簡稱華融華僑）在中國華融集團范圍內整合分、子公司部分存量資產，進行集中管理處置。公司完成了華融華僑股權轉讓的立項審批，于2020年4月8日發(fā)布了潛在出售事項的公告，但至2020年末，該項轉讓未能按計劃實施。華融華僑對集中管理資產進行了全面審視評估，計提了信用減值損失和公允價值變動損失。

二是對當期資產風險審慎評估信用減值損失。2015年至2017年快速增長的收購重組類項目和固定收益類項目于2020年集中到期。資產形成的歷史原因和當期市場影響交織，疊加新冠疫情嚴重沖擊和市場“爆雷”事件，客戶履約能力受到較大影響，相關資產質量也較前期承壓。經全面審視和評估風險，公司計提了信用減值損失。

三是部分附屬公司風險沖擊了集團經營業(yè)績。相關金融服務附屬公司資管計劃底層資產風險加速暴露。資產管理與投資分部中的部分附屬公司風險資產劣變。經全面審視和評估風險，此部分子公司計提了信用減值損失和公允價值變動損失。 

中國華融稱，當期計提的信用減值損失和公允價值變動損失，增強了公司風險資產處置的財務基礎，并不代表終級損失。

封面圖片來源：攝圖網-401706560