圖片來源：每經(jīng)記者 王琳 攝

雖然一個月前的“被破產(chǎn)”傳聞被破除，但力帆的最新財報反映出其生存仍然處于困境。日前，力帆實業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“力帆股份”）發(fā)布的第三季度財報顯示，其前三季度營業(yè)收入為66.86萬元，同比下滑19.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）虧損26.33億元，同比下滑2064.56%。

這是力帆股份自2010年上市以來第三季度凈利潤的首次虧損。但在過去的九年里，除了2014年之外，力帆股份的第三季度凈利潤均為同比下滑。而與其他多家車企營收規(guī)模持續(xù)增長不一致的是，力帆股份今年第三季度的營收規(guī)模與2011年幾乎處于同一水平。與之對應地，力帆股份乘用車、摩托車、摩托車發(fā)動機、通用汽油機等四大主營業(yè)務板塊的產(chǎn)品銷量均與2011年相差無幾，部分業(yè)務甚至更差。

“考慮到目前融資環(huán)境困難的現(xiàn)狀仍會持續(xù)和受市場環(huán)境的影響公司汽車業(yè)務尚未好轉，預測下一報告期可能會虧損。”在2019年半年度財報中，力帆股份就對第三季度盈利狀況如此預測道。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份力帆四大業(yè)務板塊銷量均出現(xiàn)下滑。其中，傳統(tǒng)乘用車累計銷量為22032輛，同比下滑72.25%；新能源乘用車銷量為2035輛，同比下滑65.67%。而被力帆股份寄予厚望的摩托車板塊也折戟，其1-9月銷量為443832輛，同比下滑13.97%。此外，其摩托車發(fā)動機和通用汽油機的銷量分別同比下滑30.59%和27.05%。

力帆汽車官網(wǎng)顯示，目前在汽車板塊共有8款車型在售，覆蓋傳統(tǒng)燃油車和新能源兩種動力類型，以及轎車、SUV和MPV三大細分市場，但力帆汽車卻沒有一款暢銷車型，其最暢銷的邁威和軒朗今年平均月銷量均未超過3000臺。業(yè)內認為，這雖然與整個汽車市場整體低迷的大環(huán)境有關，但力帆自身的產(chǎn)品研發(fā)和營銷實力也很重要。多數(shù)自主車企在過去幾年SUV爆發(fā)潮期間享受到發(fā)展紅利，但力帆的乘用車銷量卻始終不溫不火。

摩托車是力帆股份的起家業(yè)務，在乘用車市場低迷的環(huán)境下，力帆股份在第二季度財報中提出將摩托車業(yè)務作為首要聚焦業(yè)務，表示將加大研發(fā)投入，鞏固并增強摩托車產(chǎn)品競爭力。目前，力帆的摩托車業(yè)務情況并不樂觀。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月我國二輪摩托車銷量為1101.91萬輛，同比增長3.24%，但力帆摩托車銷量卻同比下滑13.97%，與整體市場的增長背道而馳。

今年上半年，力帆股份提出“由制造向服務轉型”的戰(zhàn)略發(fā)展目標，其中，共享出行平臺盼達用車是這一戰(zhàn)略的重心。但由于盈利艱難，目前多家共享出行平臺紛紛陷入資金緊缺的困境，而盼達用車近期也被曝在部分地區(qū)存在網(wǎng)點縮水、用戶無車可用且退押金難的問題。

近日，一份疑似平安銀行通知排查獵豹、眾泰、華泰、力帆四家車企破產(chǎn)風險的郵件在網(wǎng)絡流傳，再度掀起業(yè)內對邊緣車企生存困境的關注。隨后，力帆股份發(fā)布公告，對外界報道的“公司年底將進入破產(chǎn)程序”的說法進行了否認，并稱目前公司負債較高，資金流動性壓力較大，將積極采取多種應對措施降低風險。

截至10月26日，力帆股份的母公司力帆控股已經(jīng)將所持有99.55%的6.16億力帆股份抵押，而這占力帆股份總股本的46.87%。

事實上，在衡量企業(yè)短期償債能力的流動比率（流動資產(chǎn)/流動負債）這一財務指標上，力帆股份在今年三季度確實達到了低谷。其2011年的流動比率為1.52，隨后呈整體下滑趨勢，2018年三季度其流動比率為0.71，而今年三季度其這一指標為0.51。作為對比，同樣陷入生存困境的*ST海馬2018年流動比率為0.59，而比亞迪、長城汽車、上汽集團2018年這一指標分別為0.99、1.43和1.09。

在這樣艱難時刻，力帆股份得到了重慶政府的相助。日前，有消息稱重慶政府已緊急出手，召集地方金融辦及相關銀行機構債權人等，助力帆組織成立了“債委會”，并要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者就此詢問力帆股份董秘，但電話多次未能順利接通。力帆股份董秘郭劍鋒在接受媒體采訪時對該事件真實性已經(jīng)做出回應，其表示，“成立債委會對轉型升級中的企業(yè)來講，主要起到了穩(wěn)債不抽貸的作用，也是政府對實體經(jīng)濟支持的體現(xiàn)。”

財報數(shù)據(jù)顯示，目前力帆股份的總負債178.63億，相對于去年同期的230.07億元已經(jīng)有大幅的降低，其負債率達到78.3%，在汽車行業(yè)中處于較高水平。

成立債委會和要求銀行對企業(yè)“不抽貸、不壓貸、不斷貸”是一種緊急措施，用于扶持暫時陷入生存困境的企業(yè)，其中債委會也應用于企業(yè)的破產(chǎn)清算。“（債委會在）法規(guī)上應該沒有時間上的要求，（主要是）提出下一步的解決方案，（進行）債務重組直至破產(chǎn)清算。”全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示，此次力帆債委會由政府出面主要是維穩(wěn)。業(yè)內認為，重慶市政府此舉主要為了維護重慶的就業(yè)體系和汽車產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定。

“大環(huán)境下（求生）很難，先瘦身吧。”另一位投資管理人士向記者表示，即便是引入戰(zhàn)略投資者，現(xiàn)在的大環(huán)境下也很少有人敢進入。此前，力帆股份表示將通過收縮盈利比較差的項目和市場，加快閑置資產(chǎn)處置力度等方式維持現(xiàn)金流、努力降低財務成本。而其在第三季度財報中預測“下一報告期可能會繼續(xù)虧損”。