每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者劉鴻飛    

一、上周一至今各大券商聚焦的4只股

上周一至今，被券商共給出3份以上研報(bào)的個(gè)股有18只。其中，近期備受矚目的萬(wàn)科A共被各大券商給出了8份研報(bào)，朗姿股份是各大券商共給出7份研報(bào)；三變科技、勁嘉股份個(gè)股研報(bào)各6份；招商蛇口、南都電源個(gè)股研報(bào)各5份；浙江鼎力、飛凱材料、智光電氣個(gè)股研報(bào)各4份；水井坊、瀘州老窖、駱駝股份、華發(fā)股份、晶盛電機(jī)、通裕重工、友邦吊頂、陽(yáng)光電源、協(xié)鑫集成個(gè)股研報(bào)各3份。此外，從概念板塊看，上周一至今這些券商聚焦的個(gè)股涉及新能源以及清潔能源概念的比較多。

萬(wàn)科A：重組未復(fù)牌，而8大券商研報(bào)已表態(tài)

萬(wàn)科A主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)服務(wù)，涉及舉牌、機(jī)器人、深港通概念等，屬于房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)一線藍(lán)籌權(quán)重大盤股。該公司2015年年報(bào)每股收益1.64元，凈利潤(rùn)1811940.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.08%；今年1季報(bào)每股收益0.07元，凈利潤(rùn)83323.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.14%。萬(wàn)科A在去年12月18日停牌時(shí)的收盤價(jià)是24.43元/股，剛剛創(chuàng)出股價(jià)歷史新高。如今，萬(wàn)科A停牌已逾半年時(shí)間，并將于近期復(fù)牌，而萬(wàn)科又成了是媒體熱議的話題。

上周六，萬(wàn)科A公告稱，該公司董事會(huì)決議通過(guò)了包括《關(guān)于公司發(fā)行股票購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案的議案》在內(nèi)的12 項(xiàng)議案。同時(shí)，萬(wàn)科A也公布關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬發(fā)行28.72億A 股，鎖定期限為3年，每股發(fā)行價(jià)15.88 元，以交易價(jià)格456.13 億元購(gòu)買深圳市地鐵集團(tuán)持有的前海國(guó)際100%股權(quán)。

長(zhǎng)江證券研報(bào)稱，深圳地鐵是國(guó)內(nèi)探索“軌道+物業(yè)”模式最成功、最市場(chǎng)化的軌道建設(shè)運(yùn)營(yíng)商，其9家子公司之一的“前海國(guó)際”承擔(dān)重要的物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目。“前海國(guó)際”的兩個(gè)項(xiàng)目的獲得直接充實(shí)著萬(wàn)科在深圳核心區(qū)的土地儲(chǔ)備，增強(qiáng)萬(wàn)科在深圳的后續(xù)發(fā)展實(shí)力；城市配套服務(wù)是萬(wàn)科近十年的戰(zhàn)略核心，“軌道+物業(yè)”，將引領(lǐng)行業(yè)新方向。該研報(bào)給予萬(wàn)科A維持“買入”評(píng)級(jí)。

平安證券認(rèn)為，本次重大資產(chǎn)重組利于開啟萬(wàn)科“軌道+物業(yè)”模式，但引入深圳地鐵集團(tuán)，本次交易完成萬(wàn)科大股東或?qū)⒆儎?dòng)，并且后續(xù)期需對(duì)H 股采取一定的資本運(yùn)作方式， 以滿足H 股公眾持股比例符合經(jīng)香港聯(lián)交所批準(zhǔn)豁免的最低要求。此外，本次增發(fā)進(jìn)程的關(guān)鍵的還需看第二次董事會(huì)以及A/H股分別2/3以上的股東通過(guò)，多方博弈使其存在比較大的變數(shù)。如果本次方案失敗，將對(duì)萬(wàn)科未來(lái)在軌道交通上蓋物業(yè)領(lǐng)域的進(jìn)展產(chǎn)生不利影響，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)亦將產(chǎn)生壓力。平安證券給予萬(wàn)科的首次“推薦”評(píng)級(jí)。

中信建投研報(bào)認(rèn)為，萬(wàn)科此次和深圳地鐵集團(tuán)的合作如果成功，既會(huì)帶來(lái)項(xiàng)目投資上的機(jī)會(huì)，也會(huì)對(duì)“軌道+物業(yè)”模式深化----獲取深圳核心區(qū)域稀缺資源，強(qiáng)化區(qū)域布局；緊抓其他城市軌道交通建設(shè)的契機(jī)，將“軌道+物業(yè)”合作模式向全國(guó)復(fù)制和拓展；籍國(guó)家一路一帶發(fā)展戰(zhàn)略契機(jī)，未來(lái)有望成功實(shí)現(xiàn)“軌道+物業(yè)”模式的海外復(fù)制拓展，挖掘新興市場(chǎng)。但是，本次交易存在較大不確定性。由于萬(wàn)科A停牌至今資本市場(chǎng)較大的波動(dòng)，復(fù)牌后該股有潛在的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，中信建投將萬(wàn)科A的評(píng)級(jí)下調(diào)為“增持”。

高華證券認(rèn)為若本次交易落實(shí)，則有助于萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)“地鐵+地產(chǎn)”業(yè)務(wù)模式，是后續(xù)期萬(wàn)科在中國(guó)地鐵高速發(fā)展之際抓住地產(chǎn)開發(fā)良機(jī)。但是，這一交易方案仍待深圳國(guó)資委、香港聯(lián)交所、董事會(huì)、股東大會(huì)、證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。高華證券對(duì)萬(wàn)科A/H暫停評(píng)級(jí)。

國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，軌道交通是城市經(jīng)濟(jì)圈發(fā)展的脈絡(luò)，深圳地鐵發(fā)展空間很大，本次收購(gòu)前海國(guó)際100%股權(quán)，注入資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)顯著。但萬(wàn)科與深圳地鐵的資產(chǎn)重組以及萬(wàn)科A復(fù)牌均具有不確定性，因而國(guó)金證券研報(bào)維持“增持”評(píng)級(jí)。

中銀國(guó)際研報(bào)稱，認(rèn)同萬(wàn)科的“軌道+物業(yè)”新戰(zhàn)略，本次交易落實(shí)對(duì)萬(wàn)科相當(dāng)有利；但萬(wàn)科股東之間利益紛爭(zhēng)將導(dǎo)致后續(xù)期重組之路不平坦，因而給予萬(wàn)科A維持“買入”評(píng)級(jí)。

招商證券研報(bào)認(rèn)為本次交易定價(jià)公允，萬(wàn)科短期業(yè)績(jī)雖有攤薄，但有助于穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)以及增厚中長(zhǎng)期價(jià)值。招商證券研報(bào)給予萬(wàn)科維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

中投證券研報(bào)認(rèn)為本次交易標(biāo)的資產(chǎn)極為優(yōu)質(zhì)，作價(jià)較為合理；拋開股權(quán)問(wèn)題，“軌道+物業(yè)”模式鎖定城市經(jīng)濟(jì)圈發(fā)展機(jī)遇對(duì)萬(wàn)科的未來(lái)意義非凡。萬(wàn)科持續(xù)受益于政策寬松和行業(yè)優(yōu)勝劣汰帶來(lái)的更多商機(jī)，外加“八爪魚”輕資產(chǎn)城市運(yùn)營(yíng)商戰(zhàn)略發(fā)展提升其估值空間，因而給予“推薦”評(píng)級(jí)。

綜合以上8大券商對(duì)萬(wàn)科A的風(fēng)險(xiǎn)提示為：發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)方案未獲通過(guò)、行業(yè)回暖及政策寬松低于預(yù)期、部分地區(qū)房?jī)r(jià)過(guò)快上漲后政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)型收效尚待時(shí)間檢驗(yàn)、短期估值偏高、股票復(fù)牌具有較大不確定性、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

表一：6月19日、20日8大券商對(duì)萬(wàn)科A的評(píng)級(jí)一覽

表二：上周一至今各大券商給出3份以上研報(bào)的股票一覽

二、被券商調(diào)高評(píng)級(jí)的股票

上周一至今，共有14只股票被券商調(diào)高評(píng)級(jí)，其中今日就有招商蛇口、金螳螂、友阿股份這3只個(gè)股。

近日，招商蛇口公告稱，其實(shí)際控制人招商局集團(tuán)與前海管理局簽署了《關(guān)于組建合資公司推動(dòng)前海蛇口自貿(mào)區(qū)管理體制機(jī)制創(chuàng)新的框架協(xié)議》。招商蛇口控股的平臺(tái)公司將作為出資主體，與前海管理局指定的出資方共同組建合資公司推進(jìn)自貿(mào)區(qū)建設(shè)，而合資公司定位為全球領(lǐng)先的自貿(mào)園區(qū)綜合開發(fā)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)商

結(jié)合表三可知，招商蛇口不但被平安證券調(diào)高評(píng)級(jí)，還被中投證券、招商證券、平安證券在今天的研報(bào)中同時(shí)給出“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。此外，中銀國(guó)際證券、中信建投證券、中泰證券、長(zhǎng)江證券也于今日給予了該股維持“買入評(píng)級(jí)”。

表三：上周一至今被券商調(diào)高評(píng)級(jí)的股票一覽

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