每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

2月27日，農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部發(fā)布《宏觀經(jīng)濟周評》表示，我國商業(yè)銀行 1 月份人民幣新增貸款 7381 億元，2月新增貸款難破萬億，我們認為信貸疲弱的主要原因是投資增速放緩、房地產(chǎn)市場調(diào)控等因素導致的需求不足所致。

今年 1 月國內(nèi)人民幣新增貸款 7381 億元，是 2009 年以來同期最低水平，廣義貨幣 M2 增 12.4%，創(chuàng) 2001 年以來新低。當市場普遍將春節(jié)因素和監(jiān)管層的調(diào)控視為信貸低增長的主要原因，并期待 2 月信貸市場回暖時，據(jù)媒體報道，截至 2 月 20 日，工、農(nóng)、中、建四家大型銀行新增貸款合計僅約 750 億元，仍低于市場預期。農(nóng)行預計， 2 月新增貸款難破萬億。

農(nóng)行認為，導致目前信貸市場出現(xiàn)“旺季不旺”的主要原因是有效需求不足。首先，企業(yè)投資放緩，信貸需求下降。來自資本市場的數(shù)據(jù)顯示，長三角地區(qū)直貼利率已經(jīng)由 2011 年底 9%-10%降至目前的 6%-7%，企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)利率下降直接證明企業(yè)貼現(xiàn)需求下降。國外需求仍然疲軟，而國內(nèi)需求尚未出現(xiàn)大幅反彈，企業(yè)受需求下滑影響紛紛減少投資。

其次，以往房地產(chǎn)和地方平臺貸款都是銀行信貸投放的主力領域，如今對這兩個領域的新增貸款被嚴格限制，銀行暫時沒有可替代的信貸投放領域，導致信貸增長乏力。

農(nóng)行認為，年內(nèi)應根據(jù)市場流動性情況，繼續(xù)適時下調(diào)存款準備金率 2-3 次，增加銀行可用資金，引導市場利率逐步回落，降低企業(yè)融資成本。